报告行业投资评级 报告给予电子元器件行业"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 荣耀 AI Agent 率先落地商用,可实现多项跨应用操作,并为第三方大模型提供入口,加速拓宽 AI Agent 能力边界,驱动产业链业绩上行。[3][4] 2) 荣耀 AI Agent 基于端云结合大模型,调用云侧模型处理时会通过端侧防护网过滤用户隐私,确保信息不上云,并通过结合可视化、随时中断、接管机制等方法打造安全可靠的交互体验。[4] 3) 荣耀正与各类大模型建立安全高效的连接,高德地图、航旅纵横等第三方应用已可与 Magic 大模型进行联动,有望加速拓展 AI Agent 能力边界,满足用户多样化需求。[4] 4) 新一代旗舰 Magic 7 系列将首发搭载 AI Agent,有望凭借流畅的跨应用操作,提升手机使用体验,驱动新一轮换机潮,带动上游产业链需求上行。[4] 报告内容总结 1. 行业投资评级 - 报告给予电子元器件行业"增持"评级。[2] 2. 公司业务发展 - 荣耀 AI Agent 率先落地商用,可实现多项跨应用操作。[4] - 荣耀 AI Agent 基于端云结合大模型,通过端侧防护网确保用户隐私安全。[4] - 荣耀正与各类大模型建立连接,拓展 AI Agent 能力边界。[4] - 新一代旗舰 Magic 7 系列将首发搭载 AI Agent,有望带动产业链需求上行。[4] 3. 投资建议 - 推荐标的包括龙旗科技、思特威-W、恒玄科技等。[6]