行业投资评级 报告给予银行行业"增持"评级。[17] 报告的核心观点 1) 近期增量财政货币政策落地,有助于银行信贷稳健增长,可关注后续政策效果。[17] 2) 存量房贷利率调整将对银行息差形成一定压力,但前期存款利率自律管理的成本节约效应仍在释放,后续为配合贷款利率下调,存款利率有望继续调整,银行息差降幅有望继续收窄。[17] 3) 政策优化对房地产领域的金融支持,同时地方化债力度将显著加强,房地产与城投资产风险将继续化解,巩固银行资产质量。[17] 报告内容总结 1. 市场回顾 - 本期银行(申万)指数下跌0.77%,市场表现强于沪深300指数2.48个百分点,大型银行市场表现居前。[5] - 行情表现前五的银行为:邮储银行(+3.61%)、沪农商行(+3.36%)、建设银行(+2.90%)、招商银行(+2.18%)、工商银行(+1.46%)。[5] - 行情表现后五的银行为:郑州银行(-6.05%)、青岛银行(-6.08%)、瑞丰银行(-6.43%)、紫金银行(-7.36%)、兰州银行(-7.58%)。[5] 2. 资金市场 - 短期利率多下行,资金面转松,银行间7天回购利率节后明显回落,7天拆借利率有所提升。[9][12] - 国有大行/股份行/城商行/农商行1年期同业存单利率分别为1.94%/1.84%/2.12%/2.13%,较前值变化0 BP/-8 BP/4 BP/7 BP,大行与区域行利差为14 BP。10月以来存单净融资-2358.60亿元,存单净融资额较低。[12] 3. 行业与公司动态 - 财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措,包括支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本、支持推动房地产市场止跌回稳等。[13][14] - 国家金融监督管理总局发布《银团贷款业务管理办法》,进一步明确监管导向,优化银团筹组模式和二级市场转让规则,规范银团收费。[15]