报告行业投资评级 - 维持行业“领先大市”评级 [7] 报告的核心观点 - 电池市场产销保持较快增长，是增量市场，产能过剩局面逐步好转，产业链各环节龙头企业在技术、规模、成本、客户等方面占优，建议关注宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、科达利、湖南裕能、中科电气等 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 新能源电池1个月、3个月、12个月涨跌幅分别为25.95%、19.26%、 - 12.05%，沪深300同期涨跌幅分别为25.39%、14.08%、8.13% [2] 相关报告 - 8月电池产量101.3GWh，环比增长10.4% [3] - 7月电池产量91.8GWh，环比增长8.6% [3] - 6月半固态电池装车环比增长10.4% [3] 重点股票 |股票名称|2023A EPS（元）|2023A PE（倍）|2024E EPS（元）|2024E PE（倍）|2025E EPS（元）|2025E PE（倍）|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |宁德时代|10.03|25.72|11.93|21.63|14.33|18.00|买入| |科达利|4.44|22.36|5.15|19.28|6.10|16.28|买入| |中科电气|0.06|177.83|0.38|28.08|0.62|17.21|买入| |亿纬锂能|1.98|25.23|2.20|22.70|2.80|17.84|买入|[4] 投资要点 - 9月我国电池产量环比增长9.9%，同比增长43.3%，1 - 9月累计产量为734.4GWh，累计同比增长37.3%，9月三元电池产量占比24.2%，磷酸铁锂电池占比75.6% [5] - 9月我国动力和其他电池销量为103.9GWh，环比增长11.9%，同比增长44.8%，其中动力电池销量76.6GWh，其他电池销量27.3GWh，其他电池销量同比增速快于动力电池 [5] - 9月我国动力和其他电池合计出口20.2GWh，环比增长20.7%，同比增长37.8%，合计出口占当月销量19.4%，其他电池出口量同环比增长带动整体出口增长 [5] - 9月我国动力电池装车量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%，宁德时代、比亚迪、中创新航位列国内动力电池装车量前三名，市占率分别为44.02%、24.20%、6.69% [5]