行业投资评级 - 报告维持公用事业行业的"增持"评级 [2] 报告的核心观点 电力市场改革 - 国家能源局就《电力辅助服务市场基本规则（征求意见稿）》公开征求意见,统一规范电力辅助服务市场运营管理,电改进一步深化 [2] - 《规则》明确了费用传导和分摊机制,提高电力系统灵活性及可靠性,推动电力市场改革进一步深化 [2] 水利行业改革 - 水利部全力推进国家水网重大工程建设,统筹推进水利行业竞争性环节市场化改革 [2] - 将持续深化水利投融资改革,统筹推进水利行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革 [2] 投资建议 - 建议关注受益于今年来水偏丰的水电龙头公司长江电力,以及装机规模进一步扩大、具备成长性的核电板块,如中国核电、中国广核等 [3] 风险提示 - 宏观经济下行风险带来用电量不及预期,双碳政策进度不及预期,电力市场化改革进度不及预期等 [4]