行业投资评级 - 报告给予行业"强于大市"的投资评级,表示未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上[6] 报告的核心观点 AIPC 产品创新迭代加速 - 联想与英特尔、微软等厂商积极合作,推出多款创新AIPC产品,如Aura Edition PC和Copilot+PC[2] - 英特尔与AMD组建x86生态系统咨询小组,推动AIPC产品创新[2] - 上述合作有望进一步推动AIPC创新迭代升级,加速AIPC产品规模化出货[2] AI应用广泛落地 - AI应用在PC、手机、XR、自动驾驶等领域实现多点开花,包括联想PC上的个人智能体AI Now、Moto AI手机应用、XR产品应用、自动驾驶AI计算平台等[2] - 大模型从技术基座走向产品生态应用,能力从云端下放到边缘与端侧,赋能多领域应用场景[2] - 上述AI应用广泛落地有望进一步完善AI产业应用生态,提升边缘及端侧产品附加值[2] 投资建议 - 建议关注在AIPC领域前瞻布局的整机、算力芯片、存储及应用厂商,以及国内打入全球PC供应链的零部件龙头厂商[3] - 上述AIPC整机产品加速发布,以及AI应用广泛落地,有望拉动产业链换机需求[3] 风险因素 - AI应用发展不及预期 - AI终端需求不及预期 - 市场竞争加剧[3]