报告行业投资评级 行业评级：增持（维持） [4] 报告的核心观点 市场表现 - 上周中药Ⅱ下跌6.6%,跌幅居中 [2] - 从公司表现来看,表现居前的公司有:ST目药、方盛制药、奇正藏药、羚锐制药、华润三九;表现靠后的公司有:葵花药业、太极集团、健民集团、贵州三力、*ST龙津 [2] 估值 - 上周中药板块PE(ttm)为26.81X,PB(lf)为2.37X,估值处于历史较低水平 [3] - 中药板块相对沪深300估值溢价率为107.45% [14] 政策利好 - 多地将中药饮片及院内制剂纳入医保支付范围,支付端形成利好 [4][6] - 近年来集采及医保支付政策接连发布,中药集采不断扩面、医保支付端对中药的支持也在不断推进 [6] 投资建议 - 短期来看,中药行业受到高基数、消费疲软影响,但长期来看,创新与传承仍是行业发展的核心与重点 [7] - 建议关注三大主线:1)"药"创新,关注中药创新药;2)"药"焕新,关注品牌中药;3)国企改革,关注提质增效的国有控股企业 [7][8]