价格持续低位运行 - CPI同比上涨0.4%，主要受到翘尾因素影响[4][11] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.1%，需求偏弱[4][12] - PPI同比下降2.8%，跌幅扩大，主要行业价格下降拖累[16][17] 市场有望走稳回暖 - 宏观环境变化为资本市场运行步入平稳回暖奠定基础[5][24] - 经济运行平稳态势不变，市场信心恢复将支撑资本市场走稳回暖[5][24] 价格平稳，政策发力 - CPI短期回升主要受食品价格季节性影响，未来平稳运行可能性大[6][25] - 通胀平稳为政策加大逆周期调节力度创造空间，降准降息等政策将发力[6][25] 风险提示 - 地缘政治事件恶化、国际金融形势改变、货币政策超预期变化[7][26]