行业投资评级 报告给出了房地产行业的投资评级为"强于大市"[1]，表示未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。[1] 报告的核心观点 1) 政策稳步推进落地,推动行业筑底回稳。会议明确指出"中国的房地产在系列政策作用下,经过三年的调整,市场已经开始筑底"。[1] 2) 近期从行业供需及去化等多维度推出支持性政策,推动行业止跌回稳。会议将前期出台的政策进一步细化落地,有利于政策有效实施,预计后续关于支持行业"止跌回稳"的相关政策将持续推进落地。[1] 3) 保交房工作持续稳步推进。会上指出保交房攻坚战各地有力推进,已经交付246万套,后续将从抓进度、抓质量、抓协调等三个方面加强保交房攻坚战的推进。[3] 行业供需及政策支持 1) 针对专项债收购存量房,由地方自主决策、自愿实施。财政部明确专项债用于土地储备将支持各地结合实际情况,确定合理的收购价格、妥善处理债权债务关系。[3] 2) 针对专项债收购存量商品房用作保障性住房,由地方自主决策、自愿实施,遵循法治化原则,按照市场化运作,在确保项目融资收益平衡的基础上,地方可安排专项债券收购存量商品房用作保障性住房。[3] 3) 会上提及"要新增100万套城中村和城市危旧房改造",并通过货币化方式,加大政策支持力度,这将有助于居民及时搬入新居、满足多样化需求、改善居住环境,同时有利于消化商品房存量。[1] 行业风险因素 1) 政策支持力度及政策效果不及预期[3] 2) 房地产行业修复不及预期[3] 3) 房地产行业信用风险超预期[3] 4) 需求端信心修复不及预期[3] 5) 房价持续下行[3]