报告公司投资评级 公司未提供明确的投资评级。 报告的核心观点 差异化竞争,主攻户外、工业 LED 照明 - 公司成立于2012年,专注于中、大功率 LED 照明产品的研发、生产与销售,并凭借差异化竞争在市场站稳了脚跟[5][6][7] - 公司主要以 ODM 模式为国际品牌商或区域品牌商提供差异化、定制化 LED 照明产品,已成为北美市场领先的户外、工业 LED 照明产品制造商[9] 大客户战略有成效 - 公司客户数量从2018年的千余家优化至二百余家,中大型客户的集中度逐步提升[7] - 主要客户包括朗德万斯、昕诺飞、美国合保、RAB照明等国际或区域知名品牌商[8] - 2023年上半年,前五大客户销售占比达38.29%[9] 智能化照明产品销售占比不断提升 - 近年来公司智能化照明产品销售比重不断提升,由2020年的20.6%提升至2023年上半年的66.9%[11][12] 主要产品以户外、工业照明为主 - 2022年,户外、工业、特种照明营收占比分别为40%、41%、6%[12] - 户外照明产品主要包括路灯、壁灯、泛光灯;工业照明产品主要为工矿灯;特种照明产品主要为植物灯、球场灯及防爆灯[13][14] 北美市场是公司第一大市场 - 北美(美国为主)市场贡献公司80%以上营收[15] - 公司在北美市场的市场份额不断提升,2021年公司路灯产品出口美国市场排名第一,工矿灯出口排名第二[14] 营收增速高于行业整体 - 2019-2023年,公司营收CAGR为27.4%,高于行业整体水平[19][20] - 2024年上半年,公司营收同比增长20.5%,主要得益于大客户放量及公司市场份额进一步提升[21] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 公司未提供明确的投资评级。 报告的核心观点 1. 差异化竞争,主攻户外、工业 LED 照明[5][6][7][9] 2. 大客户战略有成效[7][8][9] 3. 智能化照明产品销售占比不断提升[11][12] 4. 主要产品以户外、工业照明为主[12][13][14] 5. 北美市场是公司第一大市场[14][15] 6. 营收增速高于行业整体[19][20][21] 风险提示 报告未提及风险提示。 免责声明 报告未提及免责声明。 评级规则 报告未提及评级规则。 其他内容 报告未包含与核心内容无关的其他内容。