报告的核心观点 1. 联想集团正式推出个人 AI 智能体 AI Now,基于 Meta Llama 模型构建,可以从用户在设备上的个人知识库中提取相关信息、提供答案、分解任务、制定执行计划、支持异构计算,并确保隐私和数据安全,成为个人的 AI 双胞胎。[3][4] 2. 联想与英伟达进行深度合作,从数据、软件、模型到服务,打造一个端到端的 AI 平台,加速 AI 的研究和部署,加速 AI 的落地应用。同时联合发布了号称全球最"凉爽"的 GB200 液冷 AI 服务器。[4] 3. 天源环保是国家级专精特新"小巨人"企业,起初从事垃圾填埋场渗滤液治理业务,目前形成了"水务治理+固废处置+绿色能源+高端装备制造"的业务布局,同时不断拓展第三方服务业务。[5] 4. 天源环保在手订单充足,水环境领域在手订单近 50 亿元,综合固废类业务尚未交付订单也充足,2024 年 10 月新增超 70 亿元投资协议。[5] 5. 天源环保正在拓展氢能和光伏等新业务,与高校合作研发新技术,持续挖掘新的成长点。[6] 报告分类总结 联想集团 1. 正式推出个人 AI 智能体 AI Now,基于 Meta Llama 模型构建,可以从用户在设备上的个人知识库中提取相关信息、提供答案、分解任务、制定执行计划、支持异构计算,并确保隐私和数据安全,成为个人的 AI 双胞胎。[3] 2. 与英伟达进行深度合作,从数据、软件、模型到服务,打造一个端到端的 AI 平台,加速 AI 的研究和部署,加速 AI 的落地应用。同时联合发布了号称全球最"凉爽"的 GB200 液冷 AI 服务器。[4] 3. 预计公司 FY2025-2026 营收分别为 627.32 和 711.26 亿美元,归母净利润分别为 12.36 和 18.72 亿美元,对应 EPS 分别为 0.10 和 0.15 美元,对应 P/E 倍数为 14.08X 和 9.29X,维持"买入"评级。[4] 天源环保 1. 是国家级专精特新"小巨人"企业,起初从事垃圾填埋场渗滤液治理业务,目前形成了"水务治理+固废处置+绿色能源+高端装备制造"的业务布局,同时不断拓展第三方服务业务。[5] 2. 在手订单充足,水环境领域在手订单近 50 亿元,综合固废类业务尚未交付订单也充足,2024 年 10 月新增超 70 亿元投资协议。[5] 3. 正在拓展氢能和光伏等新业务,与高校合作研发新技术,持续挖掘新的成长点。[6] 4. 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 27.26/39.90/50.98 亿元,归母净利润分别为 4.04/6.42/8.33 亿元,对应 PE 分别为 14/9/7 倍,首次覆盖,给予"买入"评级。[6]