报告行业投资评级 - 超配 [5] 报告的核心观点 - 上周非银指数上涨2.5%，相较沪深300超涨1.5pp，券商与保险指数同步上涨，证券指数超额明显；市场股基日均成交额环比降低34.7%，两融余额环比增长2%，股票质押市值环比增长2.6% [6] - 券商政策工具箱加速开启，互换便利资金落地有望缓解流动性困境，股票回购增持再贷款落地利于引入增量资金；要优化公司治理机制，深化“并购六条”，助力优质创新企业发展 [6] - 分红险冲量托底9月保费增速，权益市场弹性推动前三季度险企利润大幅高增；10月新产品全面上线，价值率有望提升；预计负债端超预期表现未被充分预期，SFISF资金到位将激活险企投资端β属性 [7] - 券商建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注大型券商；保险建议关注具有竞争优势的大型综合险企 [7] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 上周宽基指数中，上证指数涨1.4%，深证成指涨3%，沪深300涨1%，创业板指数涨4.5%；行业指数中，非银金融(申万)涨2.5%，证券Ⅱ(申万)涨3.6%，保险Ⅱ(申万)涨0.1%，多元金融(申万)涨3.4% [10] 市场数据跟踪 - 经纪方面，上周市场股基日均成交额19574亿元，环比降34.7%；上证所日均换手率1.29%，深交所日均换手率3.47% [17] - 信用方面，两融余额1.61万亿元，环比增2%，其中融资余额1.6万亿元，环比增1.9%，融券余额94亿元，环比增10.3%，股票质押市值2.67万亿元，环比增2.6% [17] 行业新闻 - 多部门联合印发通知支持科技金融发展，研究政策性银行、商业银行支持盘活闲置存量土地举措 [22] - 深交所对“壳公司”盲目跨界并购交易从严监管，打击“重组套利”乱象 [22] - 国常会研究部署推进全国统一大市场建设措施，营造公平有序发展环境 [22] - 香港证监会和联交所简化新上市公司审批流程，增强香港新股集资中心吸引力 [22] - 央行推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年 [22] - 证监会和央行同意证券、基金公司申请互换便利，首期操作额度5000亿元，涉及20家公司，申请额度超2000亿 [22] - 中证协发布规则修改决定，提出机构投资者注册网下投资者要求 [22]