行业投资评级 - 维持电子行业"增持"评级,认为目前电子半导体行业处于周期底部,2024年上半年开始弱修复,下半年有望迎来全面复苏,同时IPO新规下,产业竞争格局有望加速出清修复,产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。[4] 核心观点 - 2024Q3全球智能手机出货量同比增长5%,新旧系列助推苹果出货动能强劲。苹果提升产品多样化的举措也帮助其缩短了交货时间,预计iPhone 16将帮助苹果在2024年继续保持强劲增长,并将其发展势头延续到2025年上半年。[3] - AI驱动高算力应用已成为先进制程和晶圆代工产业的核心驱动力,并有望支撑先进制程高水位的产能利用率持续至2025年。成熟制程方面,随着2024年汽车、工控、通用型伺服器等应用零组件库存陆续修正至健康水位,预估2025年平均产能利用率仍有5%-10%的增长空间,或将达到80%以上。[4] 报告行业投资评级 - 维持电子行业"增持"评级[4]