行业投资评级 - 报告对西巴尔干地区（WB6）的经济增长持乐观态度，预计2024年GDP增长将加速至3.3%，高于2023年的2.6% [25][29] 核心观点 - 西巴尔干地区的经济增长主要依赖内需，尤其是消费和投资的增长，而外部需求（如贸易和服务出口）对增长的贡献有限 [25][31] - 劳动力市场持续改善，2024年就业率达到历史新高，但劳动力短缺和技能不匹配问题仍然存在 [25][52] - 财政赤字预计将在2024年扩大，主要由于支出增加，尤其是社会福利、养老金和工资支出的压力较大 [90][91] 经济增长 - 2024年西巴尔干地区的经济增长预计将加速至3.3%，主要受内需推动，尤其是消费和投资的增长 [25][31] - 塞尔维亚、阿尔巴尼亚和科索沃的经济增长表现较好，而北马其顿和波黑的经济增长相对较弱 [25][32] - 贸易和服务出口对增长的贡献预计为负，主要由于欧盟（尤其是德国）需求疲软 [31][37] 劳动力市场 - 2024年西巴尔干地区的就业率达到历史新高，平均为48.5%，但仍低于欧盟27国的54.4% [25][52] - 2024年上半年，西巴尔干地区新增了11.4万个就业岗位，其中塞尔维亚和波黑新增岗位最多 [25][52] - 劳动力短缺和技能不匹配问题日益突出，企业普遍反映劳动力短缺是主要障碍 [52][54] 财政状况 - 2024年西巴尔干地区的财政赤字预计将扩大至GDP的2.5%，主要由于支出增加 [90][91] - 尽管税收收入增长强劲，但支出增长更快，尤其是社会福利、养老金和工资支出 [90][91] - 塞尔维亚是唯一一个预计保持财政赤字不变的国家，而黑山的财政赤字预计将大幅增加 [90][91] 通货膨胀与货币政策 - 2024年西巴尔干地区的通货膨胀率继续下降，但下降速度放缓，核心通胀率仍然较高 [26][47] - 塞尔维亚和黑山的通胀率高于地区平均水平，而北马其顿、科索沃、阿尔巴尼亚和波黑的通胀率低于地区平均水平 [26][47] 外部部门 - 2024年西巴尔干地区的经常账户赤字预计将扩大至GDP的5.6%，主要由于欧盟需求疲软和能源成本高企 [26][56] - 外国直接投资（FDI）流入几乎完全覆盖了经常账户赤字，但各国之间存在显著差异 [56][57] 展望与改革 - 西巴尔干地区的经济增长预计将在未来几年保持温和增长，但增长驱动力将发生变化，消费和投资将发挥更大作用 [26][58] - 欧盟的“新增长计划”为西巴尔干地区提供了新的融资机会，并促进了与欧盟的经济一体化 [31][58] - 西巴尔干地区需要进行结构性改革，以提高劳动力市场参与率，特别是女性的参与率，并缩小性别就业差距 [58][86]