报告行业投资评级 报告给予非银金融行业"增持"评级,维持此前评级。[2] 报告的核心观点 1) 中国人民银行与中国证监会联合推出"证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)"机制,这是我国首个支持资本市场的货币政策工具,有望为A股引入增量资金。[2] 2) 贷款市场报价利率(LPR)再次下调,1年期LPR降至3.1%,5年期以上LPR降至3.6%,有利于进一步降低社会融资成本,激发实体经济融资需求。[2] 3) 上述政策利好以及近期一揽子财政、货币、地产等政策的不断落地,有望持续改善经济基本面,非银金融板块或将充分受益。[2] 行业投资机会 1) 建议关注践行"耐心资产"稳健有序配置长期权益资产的险企,如中国太保、新华保险、中国平安等。[2] 2) 建议关注获准参与互换操作便利的头部券商,如中信证券、华泰证券、中金公司等。[2] 行业风险提示 1) 宏观经济增长不及预期[2] 2) 市场景气度下行[2] 3) 资本市场改革不及预期[2] 4) 政策效果不及预期[2]