报告行业投资评级 - 维持行业“优于大市”评级 [1][3] 报告的核心观点 - “双十一”促销有望推动出境游商品占比翻倍增长，为旅游业长期发展注入活力 [1] - 中办、国办发布意见旨在培养国家急需人才，支持科技自立 [1] - 移民管理数据显示出入境人数大幅增加，为相关服务行业带来新机遇 [1] - 社服行业在政策支持与市场需求双重推动下，展现出强劲复苏势头 [1] 根据相关目录分别进行总结 行业周度表现 周度行情分析 - 10月14日到10月18日当周，沪深300涨幅为0.98%，社服行业上涨4.50%，跑赢沪深300约3.52pct，位列第6位 [1][6] - 社服行业细分板块均上涨，教育行业领涨，涨幅为9.41%，专业服务、旅游及景区、酒店餐饮行业涨幅分别为4.10%、3.61%、1.07% [1][7] 景气度分析 - 社服行业二级行业半数处于交易过热状态 [9] - 教育行业周成交额279.17亿元，周平均换手率分位98.31%，市盈率107倍、市净率4.0倍 [9] - 专业服务行业周成交额167.01亿元，周平均换手率分位95.93%，市盈率26倍、市净率2.4倍，市净率处于历史低位 [9] - 旅游及景区行业周成交额162.76亿元，周平均换手率分位78.31%，市盈率44倍，市净率2.8倍 [9] - 酒店餐饮行业周成交额62.05亿元，周平均换手率分位56.95%，市盈率27倍，市净率处于历史低位为1.9倍 [9] - 酒店餐饮、旅游及景区、教育三个板块的ROE区间分位均超50%，酒店餐饮最高为95.45%；酒店餐饮、专业服务行业估值相对较低，区间分位分别为6.27%、8.80% [10] 行业高频数据跟踪 执行航班情况 - 10月14日到10月20日当周，国内执行航班日均架次为12680架次，环比上周下降3.00%，与2023年同期相比提高4.56% [1][13] 海南旅游消费价格指数 - 10月14日到10月20日当周，海南旅游消费价格总指数为83.76，环比上周下降29.91%，与2023年同期相比下降18.40% [1][15] 免税销售额 - 2024年8月，我国免税销售额实现21.97亿元，环比7月增长31.09%，同比2023年8月下降33.12% [18] - 2024年1 - 8月累计实现免税销售额223.30亿元，同比2023年下降30.69% [18] 行业新闻及公司公告 行业新闻总结 - 2024年三季度，全国移民管理机构累计查验出入境人员1.6亿人次，同比上升30.1%，外籍人员和免签入境游客大幅增长，签证和护照办理需求增加 [1][19] - 2024年10月14日旅游行业“双十一”促销活动启动，各大平台通过优惠吸引消费者，出境游商品占比有望翻倍增长 [20][21] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发意见，对持续深化博士研究生教育综合改革作出系统部署，建立健全稳定支持机制 [1][22] 公司公告 - 西安旅游2024年前三季度营收4.35亿元，同比下降18.35%，归母净利润亏损8684.01万元，亏损金额同比扩大2230.55万元；Q3单季度营收1.83亿元，同比减少27.58%，归母净利润亏损2317.52万元，亏损金额同比扩大889.85万元 [23] - 中国中免2024年前三季度营收430.21亿元，同比下降15.38%，归母净利润39.20亿元，同比下降24.70%，主营业务毛利率为32.57%，同比提升1.09个百分点；出入境免税门店销售大幅增长，前三季度引进各类商品品牌165个，国产品牌数量占比超40% [24][25]