报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年第三季度报告,业绩超出此前预期 [5] - 境外ODM业务维持稳步增长 [5] - 自有品牌调整逐见成效,境内业务营收恢复快速增长 [5] - 上调盈利预测,预计2024-2026年公司实现营业收入42.9/49.6/57.9亿元,实现归母净利润3.5/3.9/4.7亿元 [5][6] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入31.9亿元,同比+17.6%;实现归母净利润2.8亿元,同比+59.5%;实现扣非后归母净利润2.4亿元,同比+42.2% [5] - 2024年前三季度,公司销售毛利率为27.6%,同比+1.7pct,净利率为9.5%,同比+1.2pct [5] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长,分别达到42.9/49.6/57.9亿元和3.5/3.9/4.7亿元 [6] 公司业务发展情况总结 - 境外ODM业务继续维持稳步增长,美国工厂技术改造逐步完成,加拿大工厂开拓新客户 [5] - 自有品牌调整逐见成效,顽皮品牌调整已入尾声,zeal和领先品牌营收维持高速增长 [5]