行业投资评级 - 维持行业"增持"评级 [6] 报告核心观点 - 钢铁行业供需双增,钢材去库持续 [4] - 钢价震荡回落,钢厂盈利率维持在70%以上 [5] - 短期来看,钢价以震荡为主,长期来看龙头企业更具投资价值 [6] 行业供给情况 - 上周五大材总产量有所增加,高炉开工率维持高位 [4] - 钢厂利润持续修复,刺激产量持续回升 [4] 行业需求情况 - 五大品种钢材消费量周环比上升2.03% [4] - 受金九银十影响,终端需求仍有支撑 [4] 行业库存情况 - 五大钢材总库存周环比下降2.88%,其中社库下降4.24% [4] - 后期去库压力或有所增加 [6] 行业盈利情况 - 钢厂盈利率维持在74.48%,处于年内高位 [5] 行业价格走势 - 主要钢材品种价格指数周环比下跌1.84%-4.37% [5] 行业重要信息 - 中钢协召开钢材出口工作会议,呼吁企业理性对待出口 [27] - 1-9月中国钢材进口量同比降9.0%,铁矿石进口增4.9% [27] - 1-9月中国钢材出口量同比增21.2% [29] 风险提示 - 限产力度不及预期风险 - 经济复苏不及预期风险 - 海外经济衰退风险 [31]