报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司整体收入同比增长120%-125%,其中中国内地收入同比增长55%-60%,中国港澳台及海外收入同比增长440%-445%,业绩大超市场预期 [2] - 重点IP放量及新品上线驱动全渠道环比加速,优质新IP同样值得关注 [2] - 中国内地同店增长显著好于线下大盘,线上平台亦增长亮眼 [2] - 7月以来labubu在泰国加速出圈,海外市场大幅提速,Q3海外收入占比已超过45% [3] - 预计未来随着门店扩张以及更多优质产品上线,海外市场将继续保持高增长 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年经调整净利润预测分别为29.37/38.18/47.07亿元,对应PE约31/24/20倍 [2] - 2024年营业总收入预计为127.45亿元,同比增长100.87% [1] - 2024年归母净利润预计为28.14亿元,同比增长159.96% [1] - 2024年Non-IFRS净利润预计为29.37亿元,同比增长146.73% [1] - 2024年每股收益预计为2.10元 [1]