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健盛集团2024年三季报点评:龙头优势稳固,Q3收入表现超预期

投资评级和目标价格 - 报告维持"增持"评级,给予2024年略高于行业平均的15倍PE,维持目标价12.92元 [6] 2024年三季度业绩表现 - 2024Q3营收/归母净利/扣非归母分别为7.5/1.0/1.0亿元,同比+37.0%/+27.0%/+21.9%,收入端超预期,利润端符合预期 [1] - 2024Q3收入增速高于利润增速,主要是由于2023Q3受益于递延所得税影响,所得税率降低至6%,而2024Q3所得税率已恢复至16% [1] 业务表现 - 棉袜及无缝业务表现亮眼,2024H1棉袜/无缝收入分别为8.5/3.2亿元,同比+15%/-14%,Q3棉袜/无缝收入同比+29%/+69% [1] - 考虑到优衣库、迪卡侬等大客户当前库存健康,Q4订单有望延续良好态势,全年业绩高增可期 [1] - 公司分红率较高,2022年和2023年分别为58%和68%,2024H1公司宣布每股派发0.2元现金红利,全年有望延续高分红 [1] 行业地位 - 公司为纺织服装行业龙头,具有稳固的行业地位 [6] 财务表现 - 2024-2026年EPS预测为0.86/1.01/1.17元,ROE预测为12.3%/13.5%/14.5% [2] - 2024年营收/归母净利预计同比增长11.9%/17.6% [2] - 公司资产负债率较低,2024年预计为36.8% [10] 估值水平 - 2024年PE预测为12.64倍,低于同行业平均水平 [11]