报告投资评级 - 维持“买入”评级[2][4][6] 报告核心观点 - 公司前三季度实现营业收入51.30亿元，同比增长145.82%；归母净利润16.46亿元，同比增长283.20%[2][6] - 受益AI发展，公司800G产品持续出货，预计泰国工厂二期2024年Q4建成。公司光模块产品向1.6T持续升级，公司具备400G LPO光模块量产能力[2][6] - 鉴于公司产品迭代升级及泰国工厂产能逐步释放，盈利能力有望提升[2][6] 相关目录总结 财务数据 - 2024年前三季度营业收入51.30亿元，同比增长145.82%；归母净利润16.46亿元，同比增长283.20%；扣非归母净利润16.44亿元，同比增长287.73%。其中2024年Q3实现营业收入24.03亿元，同比增长207.12%，环比增长48.79%；归母净利润7.81亿元，同比增长453.07%，环比增长44.46%；扣非归母净利润7.79亿元，同比增长456.43%，环比增长44.33%[6] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为66.02/115.14/161.07亿元，同比分别113.13%/74.40%/39.89%；归母净利润分别为19.63/27.22/37.80亿元，同比增速分别为185.12%/38.71%/38.87%。EPS分别为2.77/3.84/5.33[6][7] 产品情况 - 800G产品持续出货，泰国工厂一期产能持续扩大，二期正在建设中预计2024年Q4建成。100G至1.6T系列高速光模块、400G ZR/ZR+和800G ZR/ZR+系列相干光模块在深圳国际光博会上展示。100G/lane的400G和800G LPO光模块具备规模量产能力，200G/lane的LPO光模块年初实现样品演示。研发出可应用于浸没式液冷环境的800G OSFP光模块[6]