报告行业投资评级 - 报告维持家用电器行业的"同步大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 9月家用空调产量及内外销规模实现高增长,产量同比增长26.0%,销量同比增长21.4% [3] - 内外销双重驱动,11月家用空调排产保持积极增长态势,内销排产同比增长14.0%,出口排产同比增长53.5% [3] - 家用空调海外需求表现依旧强劲,得益于库存水平安全、海外市场的持续稳定需求以及全球多发的极端天气等影响 [3] - 各地加码以旧换新政策,扩容了智能家电、智能家居和消费电子等多个品类,直接给予产品价格15%-20%的补贴折扣,对家电消费形成有效支撑 [3] 重点股票总结 - 建议关注内外需景气度同时向上的家电龙头海尔智家、美的集团、格力电器和海信家电 [3] - 建议关注补贴范围扩容后的小家电龙头石头科技和苏泊尔 [3] - 建议关注受益于一、二线城市地产回暖和补贴政策刺激的厨电企业老板电器和华帝股份 [3]