报告投资评级 - 报告维持电连技术(300679)的"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收33.3亿元,同比+51%,实现归母净利润4.6亿元,同比+85% [6] - 2024年Q3公司实现营收11.9亿元,同比+41%,环比+8%,创造单季度最高营收;实现归母净利润1.5亿元,同比+24%,环比+4% [2] - 汽车电子业务持续成长,Q3营收创单季度新高,主要客户鸿蒙智行/奇瑞/吉利/比亚迪Q3汽车销量分别同比增长655%/31%/16%/37% [6] - 消费电子方面,核心客户华为/小米Q3国内智能手机出货量同比分别增长24%/13% [6] - 公司Q3销售毛利率为33.6%,同比-1.5pct,环比+1.1pct,环比向上主要系规模效应及汽车业务占比进一步提升 [6] - 公司Q3存在约5.3亿在建工程转固,主要是5G产业园达到预定可使用状态,对业绩有一定影响 [6] - 高阶智驾渗透率加速,公司作为国内稀缺汽车高速/高频连接器供应商,有望充分受益 [6] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为43.3/55.5/67.9亿元,同比分别+38%/28%/22% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.4/8.6/11.0亿元,同比分别+80%/34%/28%,EPS分别为1.5/2.0/2.6元/股 [7] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为34.82%/35.85%/36.51% [9] - 公司2024-2026年预计净利率分别为15.35%/16.00%/16.77% [9] - 公司2024-2026年预计ROE分别为12.96%/15.35%/17.30% [9] - 公司2024-2026年预计ROIC分别为17.94%/23.18%/27.99% [9] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为30.0/22.4/17.5倍 [7]