行业投资评级 - 行业评级为“增持” [2] 报告核心观点 - AutoGLM能够精准理解用户指令并自动完成App操作，解放用户双手，为手机AI Agent提供了技术范式 [3][4] - AutoGLM有望加速手机厂商AI Agent的落地，从而驱动AI手机的换机潮，并带动上游产业链需求上行 [3][4] AutoGLM技术原理与能力 - AutoGLM基于OCR（光学字符识别）理解用户界面（UI）组件信息，通过链式思维训练理解组件功能 [4] - 根据清华大学的研究，AutoWebGLM通过OCR模块解析页面截图并转化为易于大语言模型（LLM）理解的HTML，帮助LLM理解UI功能及所处页面位置 [4] - 通过GPT-4的链式思维推理生成UI与执行动作对应意图的问答数据集，并训练AutoGLM，使其能根据用户指令确定所需UI组件并自动完成操作 [4] - 目前AutoGLM已可自动执行微信、淘宝、美团、小红书等App中的用户常用操作 [4] AutoGLM当前局限与未来方向 - 自动驾驶功能需要用户下达明确的指令信息，例如预订酒店需提供时间、地点、预算及房型 [4] - 执行“帮我订回家的机票”等更个性化指令，需与手机厂商合作以获取用户个人信息使用权限 [4] - 更多个性化操作尚未实现，且未适配滴滴、京东、微信读书等App，未来需要更多第三方厂商及更全面的UI训练数据集支持 [4] 产业合作与市场前景 - 智谱在2024年9月与荣耀共同成立AI大模型技术联合实验室，进行深度合作 [4] - 2024年10月23日荣耀Magic 9.0发布会展示了具备自动驾驶功能的AI Agent YOYO [4] - 具备自动驾驶功能的AI Agent可帮助用户摆脱繁琐的App操作，仅需语音指令即可满足需求，真正实现AI个人助理，有望加速AI手机渗透率的提升 [4] 推荐标的与估值（截至2024年10月25日收盘） - 恒玄科技 (688608.SH)：收盘价237.67元，2024/2025/2026年预测EPS分别为3.05元、4.60元、6.27元，对应PE分别为77.85倍、51.66倍、37.91倍，评级“增持” [5] - 中科蓝讯 (688332.SH)：收盘价71.16元，2024/2025/2026年预测EPS分别为2.61元、3.42元、4.26元，对应PE分别为27.31倍、20.82倍、16.72倍，评级“增持” [5] - 龙旗科技 (603341.SH)：收盘价42.79元，2024/2025/2026年预测EPS分别为1.54元、2.00元、2.53元，对应PE分别为27.83倍、21.35倍、16.88倍，评级“增持” [5] - 华勤技术 (603296.SH)：收盘价58.56元，2024/2025/2026年预测EPS分别为3.01元、3.54元、4.08元，对应PE分别为19.43倍、16.53倍、14.35倍，评级“增持” [5] - 立讯精密 (002475.SZ)：收盘价43.35元，2024/2025/2026年预测EPS分别为1.90元、2.40元、2.90元，对应PE分别为22.81倍、18.03倍、14.97倍，评级“增持” [5] - 鹏鼎控股 (002938.SZ)：收盘价36.41元，2024/2025/2026年预测EPS分别为1.60元、1.95元、2.19元，对应PE分别为22.74倍、18.69倍、16.63倍，评级“增持” [5]