报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 去年大额订单执行导致收入基数较高,导致收入下滑,同时毛利率提升 [6] - 剔除汇兑损益的影响后,公司的归母净利润实现增长 [6] - 海外业务扩张和订单获取导致费用前置,销售和管理费用率略有提升,未来收入兑现后费用率有望回归稳定 [6] - 在手订单饱满,三季度再接22亿元大订单,公司在中东市场的拓展进一步深化 [6] 财务数据总结 - 2024年前三季度收入80.47亿元,同比下降8.10%;归母净利润15.98亿元,同比增长2.21% [5] - 2024年前三季度毛利率35.02%,同比提升1.51个百分点 [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为27.93、32.63、38.27亿元 [7]