报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 稀土、锡、锑、钨等小金属品种价格走势分化，稀土价格回升，锡价向上弹性可期[1] - 国内政策持续发力，小金属价格弹性可期，供给较为刚性的稀土、锑、锡等品种值得关注[1] - 需求逐步进入旺季，光伏、新能源汽车、电池等领域需求增长，推动相关金属价格上涨[1] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 能源金属板块表现较强，稀土磁材板块上涨10.38%，锂板块上涨6.66%[6] - 现货市场稀土价格反弹，碳酸锂价格上涨0.69%，氧化镨钕价格上涨0.95%[9] 产业链景气度符合预期 - 光伏行业9月国内光伏新增装机20.89GW，同比增长32%，环比增长27%[12] - 新能源汽车9月产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%，渗透率达到45.8%[14] - 电池方面，9月我国动力和其他电池合计产量为111.3GWh，环比增长9.9%，同比增长43.3%[26] 锂 - 碳酸锂价格反弹，广期所主力合约LC2501合约上涨1.29%，电池级碳酸锂现货价格上涨0.69%[32] - 供给端，碳酸锂周度产量13423吨，环比+0.5%[32] - 需求端，大厂仍以长单及客供为主，小厂以刚需采购为主[32] 稀土永磁 - 稀土价格反弹，氧化镨钕价格上涨0.95%至42.35万元/吨，氧化镝价格上涨0.57%[48] - 政策方面，2024年稀土开采总量指标合计为27万吨REO，同比增速降至6%[48] - 稀土矿进口，9月从缅甸进口稀土矿约3912吨REO，环比+98.34%，但缅甸克钦邦地区局势升级，供给不确定性增大[48] 钴 - 钴价跌至历史底部区间，MB钴（标准级）价格为10.75美元/磅，环比持平[50] - 供给端，2024年9月中国钴原料进口总量1.66万金属吨，同比+100%，环比+18%[50] - 需求端，国内市场需求无明显改善，下游采购多以观望为主[50] 镍 - 镍价底部震荡，SHFE镍价收于12.64万元/吨，环比下跌1.92%[51] - 供给端，2024年9月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计15.27万吨，环比+1.5%，同比+3%[51] - 需求端，2024年9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨，月环比减少7.03万吨，减幅2.09%，同比增加3.17%[51] 锑 - 锑价小幅回落，但供给仍趋紧，锑锭周度产量1360吨，环比-4%[2] - 库存方面，锑锭库存3630吨，环比-4.7%[56] 锡 - 锡价维持震荡，SHFE锡价收于25.43万元/吨，环比下跌1.50%[2] - 供给方面，9月锡矿砂及精矿产量5681吨，环比-9%，锡锭产量10500吨，环比-32%[2] - 进口方面，9月锡矿进口量为7873吨，约折合3560金属吨，环比降9%[2]