报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - AI景气持续助力公司2024年前三季度经营亮眼,营收和利润均实现大幅增长 [4] - 公司持续深耕AI+HPC赛道,不断深化新兴汽车板业务,产品结构有望持续优化 [4] - 公司持续投入高端产能建设,有望进一步扩充AI领域份额 [4] 报告内容总结 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营收90.11亿元,同比增长48.15%;实现归母净利润18.48亿元,同比增长93.94% [4] - 2024年第三季度实现营收35.87亿元,同比增长54.67%,环比增长26.29%;实现归母净利润7.08亿元,同比增长53.66%,环比增长13.03% [4] - 盈利能力持续提升,2024年前三季度毛利率35.86%,同比提升5.28个百分点;归母净利率20.51%,同比提升4.84个百分点 [4] 行业趋势和公司布局 - 海外AI算力建设高端化持续,NVIDIA高端GPU产品出货占比持续提升 [4] - 公司在数据通讯、高速网络设备、数据中心等领域持续投入研发,产品线布局前瞻 [4] - 公司发布新建43亿元人民币的高端PCB扩产项目,以满足AI芯片等新兴计算场景的需求 [4] 财务预测和估值 - 预计公司2024-2026年营收和利润将持续增长,2024年营收120.65亿元,归母净利润25.99亿元 [6] - 对应2024-2026年PE分别为32.6倍、25.4倍和21.2倍,维持"买入"评级 [4]