报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - 公司主要品类鱼制品、禽肉制品、豆制品、蔬菜制品均实现双位数增长,其中核心大单品小鱼在整体销售体量不低的情况下,仍实现双位数增长,表明公司渠道扩张和品牌提升的成效 [1] - 公司规模效应及成本下降,盈利能力同比提升,毛利率提升主要系规模效应、供应链效益优化及主要原材料、辅料、包材等采购价格下降 [1] - 公司预计于2024年11月份正式上市溏心鹌鹑蛋,建议关注升级产品表现情况 [1] - 长期来看,公司为典型的大单品型公司,先后成功开拓小鱼、鹌鹑蛋等大单品,长期可期 [1] 财务数据总结 - 2022-2026年,公司营业总收入分别为14.62亿元、20.65亿元、24.85亿元、29.02亿元、33.18亿元,同比增长分别为31.6%、41.3%、20.3%、16.8%、14.3% [1] - 2022-2026年,公司归属母公司净利润分别为1.25亿元、2.10亿元、2.99亿元、3.59亿元、4.24亿元,同比增长分别为46.7%、68.2%、42.9%、20.0%、18.1% [1] - 2022-2026年,公司毛利率分别为25.6%、28.2%、30.3%、30.9%、31.0% [1] - 2022-2026年,公司ROE分别为12.9%、16.0%、19.2%、19.3%、19.2% [1] - 2022-2026年,公司EPS(摊薄)分别为0.28元、0.46元、0.66元、0.80元、0.94元 [1]