5月27日，劲仔食品（003000.SZ）发布公告称，基于在项目投资、资金运营等方面的多重考虑，并结合公司实际情况和未来发展规划，其退出了投资基金 ——岳阳市财金泰有产业投资合伙企业（有限合伙） （下称"财金泰有产业基金"）。 就在2024年4月，劲仔食品还大幅降低了对另一只投资基金的出资额。这两只基金都是劲仔食品在2021年9月参与设立的，投资方向包括岳阳高新技术产业以 及重庆现代农业食品、前沿科技等中小企业。这"一降一退"，劲仔食品均表示，是要聚焦主业。 劲仔食品聚焦主业的背后是，过去几年，其业绩仍能保持稳步增长，但是去年在广告费用增长了1.8倍后，其营收增速明显放缓，今年一季度还出现增收不 增利的情况。而劲仔食品为自己定下的业绩目标是，2026年的营收和净利润要比2023年翻一翻。 继去年大幅降低一只投资基金出资额后 劲仔食品最新又退出另一只投资基金 根据劲仔食品多份公告，2021年9月2日，劲仔食品与多家公司共同出资成立财金泰有产业基金，基金规模5亿元，劲仔食品拟认缴出资额2000万元，持股 4%。 同样在2021年9月17日，劲仔食品还与多家公司共同出资成立重庆向新力私募股权投资基金合伙企业（有限合 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标估值23倍，目标价17.02元 [2][57] 报告的核心观点 - 劲仔拥有休闲食品企业做大的核心因素，包括实际控制人有战略思路、渠道端扎实、新品研发能力强、小鱼品类采购话语权强等，但也面临品牌投入、渠道覆盖和新渠道运营等发展期问题，有望随发展调整改变 [1][15] - 中短期看，鹌鹑蛋板块将重拾增长，小鱼产品稳定增长，溏心鹌鹑蛋和豆干是业绩增长新突破点，会员商超和平价零食渠道拓展提供支撑，长期看好鱼制品市场增长空间 [2][16][57] 根据相关目录分别总结 国内小鱼制品的领导者 - 公司发展分三个阶段，1990 - 2010年创业期进军休闲鱼制品，2011 - 2020年发展期扩大产能、提升知名度并上市，2021年至今增长阶段更名并推进大包装战略、提升品牌影响力 [17][18] - 公司实际控制人为周劲松夫妇，股权相对稳定，核心管理层稳定且高管销售经验丰富，与公司利益充分绑定 [20][23] 第二第三增长曲线正在形成 - 深海小鱼稳健增长，2024年鱼制品收入达15.33亿元，连续7年行业第一且三年两位数增速，未来增长动力包括市场占有率提升、经销商数量和质量改善、产品结构升级 [28][33] - 鹌鹑蛋推动业绩快速增长，虽受竞争扰动增速波动，但仍有发展空间，2024年推出“溏心鹌鹑蛋”和“七个博士”品牌，未来将拓展渠道、研发产品、深化供应链优势 [41] - 豆干、魔芋快速成长，2024年豆干收入2.47亿，同比增长13.89%，魔芋收入接近8000万元，二者是潜力产品，有望成第三、第四增长曲线 [52] 多元化渠道撑起高增长 - 传统渠道仍有拓展空间，以“大包装 + 散称”为基础，营销网络覆盖全国，布局多种渠道，国际贸易渠道开拓至近40个国家和地区 [54] - 新兴渠道带来新机遇，与超100家零食系统合作，覆盖35000多家终端，24年会员系统营收同比增长超100%，完善电商渠道建设，直播团队开拓新增长点 [55][56] 投资建议 - 中短期公司鹌鹑蛋板块重拾增长，小鱼产品稳定增长，新品成业绩突破点，渠道拓展提供支撑，预测25年销售收入增长17.4%，归母净利润增长14.3%，对应EPS0.74元，当前动态PE估值19.5倍 [2][57]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标估值23倍，目标价17.02元 [2][57] 报告的核心观点 - 劲仔拥有休闲食品企业做大的核心因素，包括实际控制人有战略思路、渠道端扎实、新品研发能力强、小鱼品类采购话语权强等，但也面临品牌投入、渠道覆盖和新渠道运营等发展期问题，有望随发展调整改变 [1][15] - 中短期看，鹌鹑蛋板块将重拾增长，小鱼产品稳定增长，溏心鹌鹑蛋和豆干成业绩新突破点，会员商超和平价零食渠道拓展提供支撑，长期看好鱼制品市场增长空间，25 - 26年有望在新渠道红利推动下较快增长 [2][16][57] 根据相关目录分别进行总结 国内小鱼制品的领导者 - **公司发展历史梳理**：公司聚焦休闲食品，形成三大品类、六大产品系列和多个子品牌，发展分三个阶段，1990 - 2010年创业期进军休闲鱼制品，2011 - 2020年发展期扩大产能、提升知名度并上市，2021年至今增长阶段更名、推大包装产品和提升品牌影响力 [17][18] - **公司股权结构清晰**：实际控制人为周劲松夫妇，股权相对稳定，截至2024年12月31日合计持股40.25%，副经理刘特元持股4.38%，佳沃集团基本减持完毕，核心管理层稳定，高管经验丰富且与公司利益绑定 [20][23] 第二第三增长曲线正在形成 - **深海小鱼稳健增长**：2011年进军休闲鱼制品，2017年销量行业第一，2024年鱼制品收入15.33亿元，连续7年行业第一且三年两位数增速，未来增长动力包括市场占有率提升、经销商数量和质量改善、产品结构升级 [28][33] - **鹌鹑蛋推动业绩快速增长**：鹌鹑蛋是第二增长曲线，虽受竞争扰动增速波动，但市场竞争回归理性后仍有发展空间，2022年推“小蛋圆圆”，2024年推“溏心鹌鹑蛋”和“七个博士”，目前覆盖部分渠道，未来将拓展渠道和创新产品 [41] - **豆干、魔芋快速成长**：创始人深耕豆制品三十余年，2023年重启酱干品类升级，24年收入2.47亿，同比增长13.89%，魔芋2022年布局，24年蔬菜制品收入近8000万元，二者是潜力产品，有望成第三、第四增长曲线 [52] 多元化渠道撑起高增长 - **传统渠道仍有拓展空间**：传统渠道以小包装起家，2021年下半年起以“大包装”为战略抓手，营销网络覆盖全国，在多种渠道广泛布局，国际贸易渠道出口近40个国家和地区 [54] - **新兴渠道带来新机遇**：传统渠道客流被新兴渠道分流，公司与超100家零食系统合作，覆盖35000多家终端，24年会员系统营收同比增长超100%，推动主力产品进入高势能渠道，线上渠道覆盖多平台，直播团队开拓新增长点 [55][56] 投资建议 - 中短期看，鹌鹑蛋板块重拾增长，小鱼产品稳定增长，新品成业绩新突破点，渠道拓展提供支撑，看好长期鱼制品市场增长空间，预测25年销售收入增长17.4%，归母净利润增长14.3%，对应EPS0.74元，当前动态PE估值19.5倍，给予目标估值23倍，目标价17.02元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [2][57] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,065.21|2,411.94|2,831.65|3,268.47|3,729.59| |增长率（%）|41.26%|16.79%|17.40%|15.43%|14.11%| |归母净利润（百万元）|209.58|291.33|332.99|388.92|446.59| |增长率（%）|68.12%|39.01%|14.30%|16.80%|14.83%| |净资产收益率（%）|16.04%|20.49%|21.52%|22.96%|23.99%| |每股收益（元）|0.48|0.65|0.74|0.86|0.99| |PE|30.18|21.99|19.50|16.70|14.54| |PB|4.97|4.57|4.20|3.83|3.49|[3]

证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2025-039 劲仔食品集团股份有限公司 关于公司参与投资产业基金公告的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构合作投资概述 劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 9 月 1 日召开 总经理办公会审议通过了《关于公司参与投资产业基金的议案》，同意公司作为 有限合伙人以自有资金 2,000 万元人民币与岳阳市财金高新产业投资有限公司、 岳阳市城市建设投资集团有限公司、北京江河源控股有限公司、北京嘉源置业投 资有限公司、北京嘉润鸿达置业有限公司、北京海悟实业有限公司、湖南天巽康 太投资合伙企业（有限合伙）、岳阳建设工程集团有限公司、美事达投资控股股 份有限公司、北京泰有系创业投资管理有限公司共同出资成立岳阳市财金泰有产 业投资合伙企业（有限合伙），基金规模为 50,000 万元人民币。合伙企业岳阳 市财金泰有产业投资合伙企业（有限合伙）完成了工商登记手续，并按照《证券 投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规的要求在中国证 券投资基金 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：零食行业 - 公司：劲仔食品、盐津铺子、卫龙美味、友友食品、西麦食品、万辰集团 纪要提到的核心观点和论据 零食行业 - 核心观点：行业整体景气度仍在，进入提质阶段虽有分化但投资机会仍存，未来发展动力包括短期新渠道新品类贡献及中长期供应链和组织管理能力[4][7] - 论据：2025年主流零食企业收入和利润大多保持20%以上增速，新渠道如会员制商超、零食量贩店和线上渠道，新品类如魔芋迎来红利期；盐津铺子靠供应链和组织管理成龙头股，卫龙美味通过魔芋新品类增长 劲仔食品 - 核心观点：估值低有业绩改善潜力，大单品成长路径清晰，新渠道拓展有望推动收入和利润超预期增长[2][6] - 论据：主力大单品风味小鱼2025年一季度双位数增长，后续将产品升级和渠道拓展；鹌鹑蛋产品升级表现良好，2025年竞争趋缓规模优势提升；豆干依托35年经验技术创新有望2025年快速增长成领导者；魔芋享受品类红利但难短期领先；公司采取全渠道战略，线下新渠道扩张潜力大，如进入山姆会员店 其他公司 - 核心观点：盐津铺子、卫龙美味、友友食品、西麦食品、万辰集团等具有投资机会[5] - 论据：盐津铺子预计三年内收入利润翻倍；卫龙美味因魔芋品类增长表现良好；友友食品在山姆渠道表现突出；西麦食品燕麦产品高成长及成本下降释放利润；万辰集团有成长空间 其他重要但可能被忽略的内容 - 预计劲仔食品2025 - 2027年收入分别为28.9亿元、34.34亿元和41亿元，同比增长19.82%、19%和20%，给予25到30倍PE，对应未来6个月目标价19到23元[3][21] - 2024年劲仔食品鱼制品销售额约15.3亿元，豆制品约2.5亿元，渠道结构上全渠道占比84%，预计2025年收入端增速20%左右，利润端向好[12] - 2023年鹌鹑蛋零食市场规模约30亿元，比2022年增长100%；休闲豆干制品规模可能达246亿；卫龙2024年魔芋规模约30亿，2025年预计40亿，盐津铺子2024年10亿，2025年预计20亿[18][19][20]

关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第二个限售期解除限售股份上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2025-38 劲仔食品集团股份有限公司 3、2023 年 4 月 12 日，公司对 2023 年限制性股票激励计划内幕信息知情人 及激励对象买卖公司股票情况进行了自查，并披露了《关于 2023 年限制性股票 激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告》。 劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开 第三届董事会第五次会议和第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》。 根据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2023 年限制性股票激励计划》的 相关规定，公司已经办理完成了 2023 年限制性股票首次授予部分第二个解除限 售期涉及的股份上市流通手续，符合解除限售条件的 24 名激励对象可解除限售 股份共计 1,540,000 股，占目前 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是休闲零食龙头品牌，大单品成长路径清晰，鱼制品提供稳定基本盘，鹌鹑蛋打造第二成长曲线，豆干魔芋等潜力巨大，2025年新渠道拓展有望驱动公司收入和利润超预期[1] 根据相关目录分别进行总结 大单品成长路径清晰，品类阶梯式接力提供后续增长动力 - 公司大单品成长路径清晰，主力大单品深海鳀鱼2025Q1在去年同期高基数下同比双位数增长，预计2025年在渠道深耕和新渠道突破下鱼制品有望快速增长[2] - 鹌鹑蛋品类作为第二增长曲线，公司持续升级产品，推出富硒无抗、溏心鹌鹑蛋等，革新“七个博士”品牌，后续规模优势提升有望提高盈利能力和毛利空间[2] - 豆干、魔芋等潜力单品快速培育，有望爆发带来业绩成长空间，公司升级传统豆干推出创新产品表现较好，魔芋麻酱新口味已销售，有望在品类红利下增长[2] 新渠道拓展顺利，叠加品类背景下有望保持持续增长 - 公司全渠道战略清晰，线下流通渠道稳定增长，高势能渠道进展顺利，已进入胖东来等，后续有望进入更多；零食量贩渠道快速增长，新增品类有望在2025年维持较快速增长[3] - 线上渠道2025Q1下滑但进入底部改善阶段，后续有望恢复增长[3] - 新的高势能渠道如会员制商超进入有望拉动公司盈利能力，公司产品力和品牌力强，高势能渠道突破证明产品实力，有望提升品牌影响力，叠加渠道红利拉动业绩增长[3] 超预期逻辑 - 市场认为公司2025年收入中双位数增长，利润端增速低于收入端，因线上渠道恢复调整、鹌鹑蛋行业竞争激烈、原材料成本变化等因素，公司收入和利润增速放缓[4] - 报告认为公司2025年收入有望超市场预期，净利率略高，驱动因素包括高势能新渠道进入带来大单品量超预期增长、高势能渠道盈利能力高提升净利率、后续品类有潜力驱动业绩持续增长[4] 检验与催化 - 检验指标为月销数据、会员制商超的动销数据等[5] - 催化剂为大单品官宣进入会员制商超渠道、新渠道有更多品类进入、新品类爆发[10] 研究价值与与众不同的认识 - 市场普遍认为公司增长驱动力走弱，大包装铺设线下空白渠道进入稳步铺设状态，第二成长曲线鹌鹑蛋受产能和竞争限制增速放缓，线上渠道在调整期[10] - 报告认为公司产品力和品牌力强，高势能渠道突破证明产品实力，有望通过会员制商超背书提升品牌影响力，叠加渠道红利拉动业绩持续增长[10] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年收入分别为28.9/34.34/41.04亿元，同比增长19.82%/18.83%/19.51%；归母净利润分别为3.43/4.18/5.15亿元，同比增长17.85%/21.82%/23.18%[11] - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.76/0.93/1.14元，对应PE分别为19/16/13倍，给予公司2025年25 - 30倍PE，未来6个月目标价19 - 23元，对应现价空间35% - 65%[11] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2411.94|2890.06|3434.12|4104.14| |(+/-) (%)|16.79%|19.82%|18.83%|19.51%| |归母净利润（百万元）|291.33|343.32|418.22|515.16| |(+/-) (%)|46.77%|17.85%|21.82%|23.18%| |每股收益(元)|0.65|0.76|0.93|1.14| |P/E|22.30|18.92|15.53|12.61|[12] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容[13] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的指标预测[13]

证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2025-037 劲仔食品集团股份有限公司 关于选举职工董事的公告 林锐新，男，中国籍，无境外永久居留权。1990 年 10 月出生，本科学历。 2013 年至 2016 年就职于湖南日报报业集团任记者；2016 年至 2017 年就职于湖 南腾湘科技有限公司任记者；2017 年至 2018 年就职于深圳前海华人金融控股集 团有限公司任媒介主管；2018 年至 2020 年就职于长沙远大住宅工业集团股份有 限公司任品推经理；2020 年加入劲仔食品集团股份有限公司，现任公司职工董 事、高级公共事务经理。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）为完善公司治理结构，依 据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》等有关规定，于 2025 年 5 月 16 日召开职工代表大会，会议审议通过选举林锐新（简历附后）为公司第 三届董事会职工董事，任期至公司第三届董事会任期届满之日止。 林锐新先生具备相关任职条件，不存在《公司法》《公司章程》中规定的不 得担任董事 ...

证券代码：003000 证券简称：劲仔食品 公告编号：2025-036 劲仔食品集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会没有否决议案的情形； 2、本次股东会不涉及变更前次股东会决议。 一、会议召开情况 1、会议召集人：公司董事会 2、会议时间： 现场会议时间：2025 年 5 月 15 日（星期四）下午 15:00； 网络投票时间：2025 年 5 月 15 日，其中： A、通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 5 月 15 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 13:00－15:00。 B、通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 5 月 15 日（现场股东会召开当日）上午 9:15 至当日下午 15:00。 3、会议主持人：董事长周劲松先生。 4、现场会议召开地点：湖南省长沙市开福区万达广场 A 座写字楼 46 楼公司 会议室。 5、会议召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式。 6、本次股东会的召集 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 致：劲仔食品集团股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）受劲仔食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）委托，对公 司2025年第二次临时股东会（以下简称"本次股东会"）进行现场见证，并根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等中国现行 法律、法规、规章和规范性文件以及《劲仔食品集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的相关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师列席了本次股东会，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤 勉尽责精神，对本次股东会进行了现场见证，并核查和验证了公司提供的与本次股东会有关的文件、资 料和事实。 本所出具本法律意见书是基于公司向本所保证：公司已向本所提供了为出具本法律意见书所必需的资料 和信息，一切足以影响本法律意见书的事实和资料均已向本所披露；公司向本所提供的所有资料和信息 均真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，所有资料上的签字和/或印章均 是真实、有效的，有关副本或复印件与正本或原件一致。 本法律 ...