报告行业投资评级 报告给予医药生物行业"超配"评级。[2] 报告的核心观点 1. 上周医药生物板块整体上涨3.11%,跑赢沪深300指数2.32个百分点。[3] 2. 年初至今,医药生物板块整体下跌9.11%,跑输沪深300指数24.42个百分点。[3][4] 3. 医药生物板块PE估值为27.2倍,处于历史低位水平,相对于沪深300的估值溢价为122%。[5][13][15] 4. 国家医保局将于10月27日-30日在北京开展2024年医保目录现场谈判/竞价,PD-1、CAR-T、ADC类药物是关注重点。[4][27] 5. 国家药监局发布《生物制品分段生产试点工作方案》,GLP-1、ADC等可申请分段生产,有利于提升生物创新企业的研发生产效率。[27] 行业投资机会 1. 建议关注创新药链、器械设备、医疗服务、连锁药店、二类疫苗、特色原料药等细分板块及个股。[28] 2. 个股推荐组合包括贝达药业、特宝生物、康泰生物、开立医疗、国际医学、益丰药房等。[29] 3. 个股关注组合包括康龙化成、华厦眼科、海尔生物、老百姓、千红制药、博雅生物等。[29] 行业风险 1. 行业政策风险:医药生物行业政策推进具有不确定性,集采等政策的执行力度对行业整体影响较大。[30] 2. 公司业绩不及预期风险:医药生物上市公司可能存在业绩不及预期、外延并购整合进展不及预期、产品研发进展不及预期等风险。[30] 3. 药械产品安全事件风险:医药生物行业突发事件如药械产品安全事故等可能造成市场动荡,对板块整体可能产生较大影响。[30]