报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 经营稳健，海外业务取得突破进展，控费效果显著 - 剔除 GDR 汇兑影响，前三季度公司利润快速增长 [4] - 公司控费效果显著，销售费用和管理费用均同比下降 [5] - 公司海外业务斩获沙特阿美重要订单，取得突破 [5] 盈利预测和投资建议 - 预计公司 2024-2026 年营业收入和归母净利润均保持稳健增长 [6] - 给予公司 2024 年动态 PE30-35 倍，6 个月合理价值区间为 57.46-67.04 元 [6] 财务数据分析 财务指标 - 2024-2026 年营业收入分别为 96.55/108.04/119.56 亿元 [7] - 2024-2026 年归母净利润分别为 12.20/15.14/18.50 亿元 [7] - 2024-2026 年 EPS 分别为 1.54/1.92/2.34 元 [7] - 2024-2026 年毛利率分别为 33.8%/34.1%/34.5% [7] - 2024-2026 年净资产收益率分别为 11.0%/12.0%/12.8% [7] 估值分析 - 公司 2024 年动态 PE 为 31 倍，低于同行业平均水平 [8]