报告投资评级与核心观点 - 报告标题为“科技行业 2026 年 2 月金股推荐”，覆盖长江科技行业下的电子、通信、计算机、传媒四大子行业 [2][3][6] - 报告未明确给出整体行业投资评级，但为每个子行业推荐了具体的“金股”组合 [6] 各行业推荐金股及核心逻辑 电子行业 - **东山精密**：AI技术突破加大云厂商资本支出，带动数据服务器需求爆发式增长，公司通过收购索尔思光电（全球光模块行业前十，产品覆盖10G至800G及以上速率）布局光通信，并加大硬板业务投资，AI PCB与高端光模块双轮驱动业绩进入快速增长阶段 [9] - **澜起科技**：中短期受益于AI服务器与通用服务器增长带来的内存条数量提升，主业内存接口芯片及配套芯片需求同步增长，叠加2026年DDR5平均渗透率预计较2025年仍有增长空间，中长期产品矩阵从内存接口芯片向MRCD/MDB、MXC、CKD、PCIe Retimer等多领域扩展，产品力构筑核心竞争力 [10] 通信行业 - **沃尔核材**：传统热缩材料及电力领域优势稳固，新能源产品如液冷充电枪加速放量，子公司乐庭智联为全球高速数通铜缆龙头，有望充分受益于AI数通需求，预计公司2025-2027年归母净利润为11.7亿元、18.3亿元、23.1亿元，同比增长38%、57%、26% [10] - **海格通信**：深度布局商业航天，在星载激光通信、地面站、用户终端及核心器件领域深耕，有望全面受益于国内低轨卫星网络建设，2025年业绩受军工需求波动承压，预计2025-2027年归母净利润为-7.5、3.1、5.1亿元，对应2026-2027年PE估值为140、85倍 [10] 计算机行业 - **中控技术**：自研工业大模型TPT具备跨行业、跨工艺、自我迭代能力，已初步规模化落地，其核心价值在于将产品供给格局从“<N模型+N应用>”转向“<1模型（TPT）+N应用>”，降低客户部署成本，提升公司交付效率并构筑长期护城河，结合AI+制造政策与股权激励，看好其AI业务成长潜力 [11] - **海光信息**：国产高端CPU和DCU双领军企业，CPU业务受益于信创深入推进，DCU业务在AI时代受益于国产算力总量和份额双升趋势，凭借产品迭代、“类CUDA”环境兼容及与中科曙光协同有望爆发，通过“AI计算开放架构”打造国产算力新生态 [12] 传媒行业 - **恺英网络**：2026年上半年将进入新游周期，重点产品如《三国：天下归心》《斗罗大陆：诛邪传说》《盗墓电话：启程》等有望陆续上线驱动业绩，传奇盒子DAU仍有较大增长空间且商业化逐步提升，AI布局积极，投资的3D AI陪伴应用《EVE》预计3月14日上线，AI游戏生成平台SOON已具备制作全要素AI小游戏能力 [12][13] - **巨人网络**：《超自然行动组》长线表现出色，近期版本更新及周年庆活动带动其重回畅销榜Top6，春节大版本更新DAU和流水有望冲击新高，2025年底上线港澳台有望贡献增量，新游《名将杀》于12月19日测试，AI布局包括游戏AI玩法迭代及参投视频模型公司爱诗科技，有望受益于AI应用催化 [13] 金股组合盈利预测数据 - 根据报告提供的盈利预测表（截至2026年1月30日收盘价），各推荐公司2024-2027年的每股收益（EPS）及市盈率（PE）预测如下 [14]： - **东山精密 (002384.SZ)**：EPS预测为0.64元 (2024A)、0.77元 (2025E)、3.63元 (2026E)、4.95元 (2027E)；对应PE为45.52倍 (2024A)、100.38倍 (2025E)、21.28倍 (2026E)、15.63倍 (2027E) - **澜起科技 (688008.SH)**：EPS预测为1.23元 (2024A)、1.96元 (2025E)、3.26元 (2026E)、4.45元 (2027E)；对应PE为54.59倍 (2024A)、92.77倍 (2025E)、55.79倍 (2026E)、40.89倍 (2027E) - **沃尔核材 (002130.SZ)**：EPS预测为0.67元 (2024A)、0.93元 (2025E)、1.45元 (2026E)、1.83元 (2027E)；对应PE为37.48倍 (2024A)、29.08倍 (2025E)、18.56倍 (2026E)、14.72倍 (2027E) - **海格通信 (002465.SZ)**：EPS预测为0.02元 (2024A)、-0.30元 (2025E)、0.13元 (2026E)、0.21元 (2027E)；对应PE为546.00倍 (2024A)、- (2025E)、139.65倍 (2026E)、84.99倍 (2027E) - **中控技术 (688777.SH)**：EPS预测为1.42元 (2024A)、1.10元 (2025E)、1.40元 (2026E)、1.70元 (2027E)；对应PE为34.48倍 (2024A)、76.24倍 (2025E)、59.97倍 (2026E)、49.18倍 (2027E) - **海光信息 (688041.SH)**：EPS预测为0.83元 (2024A)、1.28元 (2025E)、1.87元 (2026E)、2.56元 (2027E)；对应PE为180.16倍 (2024A)、207.04倍 (2025E)、141.62倍 (2026E)、103.20倍 (2027E) - **恺英网络 (002517.SZ)**：EPS预测为0.76元 (2024A)、1.02元 (2025E)、1.31元 (2026E)、1.47元 (2027E)；对应PE为17.78倍 (2024A)、24.53倍 (2025E)、19.08倍 (2026E)、16.96倍 (2027E) - **巨人网络 (002558.SZ)**：EPS预测为0.78元 (2024A)、1.18元 (2025E)、2.12元 (2026E)、2.39元 (2027E)；对应PE为15.90倍 (2024A)、37.14倍 (2025E)、20.79倍 (2026E)、18.40倍 (2027E)

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 核心观点 - 公司发布股权激励计划，首次将AI业务收入作为独立考核目标，目标值超预期，彰显发展信心 [6][9] - 政策助力AI应用推广，公司作为流程工业自动化领导者，前瞻布局工业AI，拥有丰富数据资源，业绩有望迎来困境反转 [9] - 尽管因行业下行及持续投入而下调短期盈利预测，但看好其AI新产品与行业周期共振的长期潜力，并基于可比公司估值给予目标市值 [9] 财务数据与预测 - **营业总收入**：2024年为91.39亿元，2025年预测为80.17亿元（同比-12.3%），2026年预测为95.84亿元（同比+19.5%），2027年预测为117.16亿元（同比+22.2%）[8] - **归母净利润**：2024年为11.17亿元，2025年预测为4.89亿元（同比-56.2%），2026年预测为7.68亿元（同比+56.9%），2027年预测为12.13亿元（同比+58.0%）[8] - **每股收益**：2024年为1.42元，2025年预测为0.62元，2026年预测为0.97元，2027年预测为1.53元 [8] - **毛利率**：预测从2025年的32.9%提升至2027年的35.0% [8] - **净资产收益率**：预测从2025年的4.8%提升至2027年的10.7% [8] - **市盈率**：对应2025-2027年预测净利润的PE分别为136倍、86倍、55倍 [8] 股权激励计划详情 - **授予规模**：拟向1268名激励对象授予1546.55万股限制性股票，预留153.45万股，授予价格为57.98元/股 [6] - **激励对象**：核心技术人员是重点，包括AI技术总监、产品部总裁助理、副总设计师等，并全面覆盖研发、实施、销售核心人员 [9] - **考核目标**： - **总收入目标**：2026-2028年目标值分别为105亿元、145亿元、200亿元，对应增速分别为30.57%、38.10%、37.93% [9] - **工业AI业务收入目标**：首次单独列示考核，2026-2028年目标值分别为10亿元、25亿元、50亿元，占总收入目标的比例分别为9.52%、17.24%、25.00% [9] 行业与公司优势 - **政策支持**：工信部发布相关行动方案，明确到2028年推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级，助力AI应用推广 [9] - **市场地位**：公司是流程工业自动化领导者，DCS市占率超40%，拥有流程工业一半以上的客户，积累了AI训练所需的最丰富数据资源 [9] - **业务前景**：公司AI业务商业模式属于SaaS化软件服务，未来AI新产品有望与行业周期共振 [9] 估值与评级依据 - **可比公司估值**：选取中望软件、税友股份等SaaS属性公司作为可比，其2026年平均市盈率为113倍 [9] - **目标市值**：基于可比公司平均市盈率，给予公司目标市值871亿元 [9] - **业绩拐点**：公司预告2025年归母净利润中枢为4.75亿元，同比下滑57%，报告认为最差的时候或已经过去 [9]

公司股价与交易表现 - 2025年1月30日，中控技术股价下跌5.12%，报收79.00元/股，成交额达17.06亿元，换手率为2.70%，公司总市值为625.04亿元 [1] 公司基本情况 - 中控技术股份有限公司成立于1999年12月7日，于2020年11月24日上市，注册地址位于浙江省杭州市滨江区 [1] - 公司主营业务是为以流程工业为主的工业企业提供以自动化控制系统为核心的智能制造产品及解决方案，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务，旨在提升用户的自动化、数字化、智能化水平 [1] - 公司主营业务收入构成如下：工业自动化及智能制造解决方案占58.43%，仪器仪表占17.66%，S2B业务占10.80%，工业软件占7.62%，运维服务占4.43%，其他补充业务占1.06% [1] 基金持仓变动 - 申万菱信基金旗下申万菱信上证G60创新ETF（510770）在四季度减持中控技术1700股，截至四季度末持有9898股，该持仓占基金净值比例为3.24%，为基金第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金因中控技术1月30日股价下跌，当日浮亏约4.22万元 [2] 相关基金表现 - 申万菱信上证G60创新ETF（510770）成立于2021年9月16日，最新规模为1507.62万元 [2] - 该基金今年以来收益率为16.47%，在同类5557只基金中排名222；近一年收益率为56.85%，在同类4285只基金中排名955；自成立以来累计亏损12.68% [2] 基金经理信息 - 申万菱信上证G60创新ETF（510770）的基金经理为王赟杰 [3] - 截至发稿，王赟杰累计任职时间为5年194天，现任基金资产总规模为51.66亿元，其任职期间最佳基金回报为65.8%，最差基金回报为-25.05% [3]

AI与前沿科技投融资动态 - 英伟达、微软和亚马逊正商讨向OpenAI投资至多600亿美元，作为其总额最高1000亿美元融资轮的一部分 其中英伟达计划投资至多300亿美元，微软计划投资不到100亿美元，亚马逊投资额可能超过100亿美元甚至200亿美元 [1] - 软银计划向OpenAI追加投资300亿美元 [1] - SpaceX正在考虑与特斯拉或马斯克旗下人工智能公司xAI合并的可行性 任何交易都可能吸引基础设施基金和中东主权投资者的浓厚兴趣 [6] - 索尼音乐集团与新加坡主权财富基金GIC将组建合资企业收购音乐版权 计划投资20亿至30亿美元 [6] - 马来西亚最大的连锁便利店之一KK Super Mart计划进行首次公开募股 市值预计约7.5亿美元，IPO可能占其股权价值的25%以上 [7] 人工智能与芯片技术进展 - 阿里巴巴自研高端AI芯片“真武810E”亮相 已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、小鹏汽车等400多家客户 阿里成为继谷歌之后全球第二家具备“大模型+云+芯片”全栈自研实力的科技公司 [10] - 中国科学家研发出一种全柔性人工智能芯片 相关论文发表于英国《自然》杂志 [10] - 字节跳动与阿里巴巴集团均准备在2月中旬农历春节前后推出新一代旗舰人工智能模型 字节计划推出三款全新AI模型，阿里新模型具备强劲的数学运算与代码编写能力，并将为通义千问应用展开大规模营销推广 [3] 机器人及具身智能发展 - 特斯拉首席执行官马斯克表示，中国是特斯拉在人形机器人领域最强大的竞争对手 他此前曾多次点赞宇树科技和小鹏等中国机器人企业的技术突破 [5] - 特斯拉将停产Model S和Model X车型 并将加州弗里蒙特工厂的相应生产线替换为Optimus人形机器人生产线，长期目标是实现年产百万台机器人的产能 [3] - 银河通用发布全球首款工业级具身智能重载机器人Galbot S1 其2025年机器人Galbot G1累计出货量已突破1200台 [10] - 人形机器人创业公司松延动力成为2026年央视春晚的人形机器人合作伙伴 今年春晚已汇聚四家机器人企业，创下机器人品牌集中亮相的新纪录 [5] - 北京人形机器人创新中心中试验证平台正式启动运行 并下线了北京市第1000台人形机器人，该平台具备具身智能机器人年产能5000台套的能力 [12] - AI与柔性机器人技术融合企业上海希夕智能完成数千万元天使轮融资 [7] - 中控技术作为单一最大股东的浙江人形机器人创新中心完成4.5亿元Pre-A轮融资 目前已累计募资22亿元 [8] 消费电子与智能硬件 - 字节跳动已于2025年底开启豆包手机助手正式版项目 新机预计将于2026年第二季度中晚期发布，由中兴负责硬件，豆包负责AI [3] - 2025年全球最畅销智能手机前十榜单中，苹果iPhone独占7席 iPhone 16系列占据前三名，成为全球最畅销的智能手机产品线 [3] - 劳斯莱斯正在测试第二款纯电车型 为一款体型接近库里南的SUV，目标是与宾利即将推出的首款纯电SUV竞争 [8] 汽车与出行产业 - 2025年特斯拉亚太市场电动车交付量创历史新高 上海超级工厂年交付85.1万台电动车，占全球总交付量的一半以上，Model Y位居中国SUV市场销量榜首 [12] - 特斯拉2025年全球生产电动车约165.5万辆、交付163.6万辆 储能装机量达46.7吉瓦时，同比增长48.7% [12] - 研究显示，2023款电动汽车在行驶约24万公里后，电池容量仍能维持出厂时的91% [12] - 铃木汽车2025年全球销量增长1.4%至约330万辆 超越日产（销量320万辆，同比下降4.4%），成为日本第三大汽车制造商 [6] - 阿维塔科技宣布孙百功将出任副总裁 负责市场推广、产品操盘等工作 [5] - 汽车软件研发商弋途科技完成A轮（首关）战略融资 由火山引擎和瑞丞基金共同领投 [8] 企业战略与运营 - 字节跳动CEO梁汝波将公司2026年关键词设定为“勇攀高峰” 明确“高峰”短期内就是豆包/Dola助手应用，并表示将持续提高人才密度、加大激励 [3] - 腾讯旗下林芝腾讯科技有限公司新增一则股权冻结信息 涉及沈阳美行科技股份有限公司，冻结股权数额499万余元人民币，冻结期限为2年 [3] - 美团外卖上线“一镜到底”门店真实性核验功能 新入驻商家须上传完整门店视频，目前已在8个城市试点 [5] - 米哈游联合创始人透露，公司过去5年累计创税150亿元 [6] - Alphabet旗下Waymo目标在2026年第四季度于伦敦推出完全无人驾驶的叫车服务 [6] 其他融资与市场活动 - 生物科技公司Mirxes觅瑞完成超7.11亿港元融资 配售定价每股32.5港元，较上市发行价溢价近40% [8] - 北京才多对信息技术有限公司（TTC）完成A轮千万美元级融资 由厚雪资本领投，百度战略投资 [8] - 商业航天公司千亿航天完成千万级天使+++轮融资 投资方为荃新投资 [8] - 国产智能基座方案提供商润芯微科技完成近4亿元B+轮融资 [8] - 3D打印厂商拓竹宣布成立拓竹母校基金 向10所高校累计捐赠超1亿元 [5]

涉及的行业与公司 * **行业**：中国工业自动化与工业机器人行业 [1] * **主要覆盖公司**：汇川技术、埃斯顿、双环传动、绿的谐波、中控技术、宝信软件 [58] 核心观点与论据 1. 整体市场表现 * **工业自动化市场**：2025年第四季度整体市场同比下降3%，其中项目型市场下降6%，OEM市场增长1% [1][25][27]；2025年全年市场微降1% [1][25] * **工业机器人销量**：2025年第四季度销量达9.2万台，同比增长18%，环比增长14% [1][25][30]；2025年全年销量增长14%至33.6万台 [25] * **产销差异**：国家统计局报告的2025年第四季度工业机器人产量同比增长26%，环比增长7% [25]；产量与国内销量的差异环比持平，因出口环比增加约6200台 [1][2][25][30] 2. 细分市场增长动力 * **按机器人类型**：2025年第四季度，协作机器人和SCARA机器人增长最强，分别同比增长34%和14%，主要受电子和半导体行业驱动 [25]；小型和大型六轴机器人增长相对滞后，分别同比增长9%和10%，可能受汽车和光伏行业影响 [25]；2025年全年，小型六轴和Delta机器人增长最弱，协作机器人和SCARA领先 [25] * **按终端市场**：2025年第四季度，锂电、汽车零部件、汽车电子、汽车行业引领增长，同比增速分别为29%、26%、27%、22% [25][34]；半导体行业保持21%的稳健增长 [25]；光伏是唯一显著落后的行业，同比下降18%，但降幅较第三季度收窄 [25][34] 3. 市场竞争格局与份额变化 * **工业机器人整体份额**：2025年第四季度，本土品牌保持多数份额，占54%，同比增1个百分点，环比降1个百分点；2025年全年份额为54%，较2024年增3个百分点 [5][25][40] * 发那科和库卡超越埃斯顿，分列第一、二位 [5][25] * 埃斯顿整体份额为10%，排名降至第三 [5][25][40] * 汇川技术份额升至9%，保持第四 [5][25][40] * **小型六轴机器人**：2025年第四季度，本土品牌份额降至55%，环比降2个百分点，同比降1个百分点 [5][25][42]；发那科升至第一，份额13%；埃斯顿位列第二，份额11%；汇川技术降至第六，份额5% [5][25][42] * **大型六轴机器人**：2025年第四季度，本土品牌份额降至30%，环比和同比均降3个百分点 [5][25][44]；埃斯顿保持第三，份额15%；汇川技术升至第八，份额3% [5][25][44] * **SCARA机器人**：2025年第四季度，本土品牌份额为58%，环比降1个百分点，同比增3个百分点 [5][25][46]；汇川技术巩固第一地位，份额28%；埃斯顿位列第四，份额8% [5][25][46] * **协作机器人**：2025年第四季度，本土品牌占据绝对主导，份额达97% [48]；埃斯顿进入前十 [48] 4. 自动化核心部件市场份额 * **伺服系统**：2025年第四季度，汇川技术保持第一，份额27%，但环比和同比均下降4个百分点 [5][26][53]；埃斯顿份额持平，排名第九 [6][26] * **低压变频器**：2025年第四季度，汇川技术保持第一，份额19%，环比降3个百分点，同比增2个百分点 [5][26][53] * **PLC**：2025年第四季度，汇川技术在小型PLC中排名第四，份额7%；在中大型PLC中排名第六，跌出前五 [5][6][26][53] * **CNC系统**：2025年，发那科保持第一，份额31%；本土品牌 Syntec 和 GSK 分列第四、五位 [9][53] * **DCS/SIS**：2025年，中控技术在DCS和SIS市场均排名第一，份额分别为45%和32% [9][55] 5. 上游核心部件市场 * **RV减速器**：2025年，本土品牌总份额达64%，较2024年提升10个百分点 [50]；双环传动排名第二，份额19% [50] * **谐波减速器**：2025年，本土品牌总份额达67% [51]；绿的谐波排名第一，份额24% [51] 6. 覆盖公司投资评级与风险 * **汇川技术**：买入评级，目标价82.1元；风险包括自动化市场份额增长不及预期、利润率趋势弱于预期、电动汽车部件业务爬坡慢于预期等 [58] * **埃斯顿**：卖出评级，目标价10.3元；上行风险包括机器人市场份额增长快于预期、供应链优化显著提升利润率 [58] * **双环传动**：买入评级，目标价44.8元；风险包括新能源汽车领域份额低于预期、毛利率改善不及预期等 [58] * **绿的谐波**：中性评级，目标价124.1元；风险包括人形机器人收入贡献快于/慢于预期、产能扩张快于/慢于预期等 [58] * **中控技术**：中性评级，目标价36.8元；风险包括新业务贡献、海外扩张进展、国内DCS市场份额获取 [58] * **宝信软件**：卖出评级，目标价14.2元；上行风险包括向非钢铁市场更快扩张、宝武集团行业整合加速等 [58] 其他重要信息 * **数据来源与差异**：报告主要基于MIR的销售数据估计，可能与公司报告的分部收入存在差异 [9][40][42][44][46][53] * **行业价值链与规模**：2025年中国工业自动化总市场规模估计为6600亿元人民币 [61][62]；工业机器人、伺服系统、CNC系统在2025年均实现正增长 [61][62] * **库存/净出口趋势**：在假设机器人进出口量稳定的前提下，通过比较季度产销差与历史平均水平的差异来跟踪库存或净出口趋势 [32]

（原标题：驻圣保罗总领事余鹏访问巴拉那州） 2026年1月26日，驻圣保罗总领事余鹏访问巴拉那州，会见州议长库里，并率领中资企业与州政府工贸厅厅长里贝洛 座谈，白春晖参赞陪同。 图片1.png 库里欢迎余总领事到访，回顾巴拉纳瓜港等双方重要合作成果，表示钦佩中国发展成就，愿持续优化营商环境， 不断深化对华友好合作。余总领事积极评价中国和巴拉那州友好交往成果，期待进一步拓展双方在地方交往、经贸合 作、文化交流等领域合作，推动双方互利合作结出更多硕果。 座谈会上，余总带领招商港口、中建材、吉利、中控等企业代表与巴方就加强项目信息宣介、财税优惠政策落地 等议题进行交流。 图片2.png 巴拉那州位于巴西南部，人口约1189万，是巴西经济第四大州、禽肉出口第一大州和粮食产量第二大州。 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告对计算机行业给予“看好”评级 [1] Clawdbot与Agent演进的核心观点 - Clawdbot标志着AI产品形态从“场景级助手”迈向“系统级Agent平台”，其核心功能涵盖目标理解、任务拆解、多系统协同操作、过程反馈与自我修正等关键模块，使Agent从“在某个软件中协助人类”升级为“能够接收目标并交付结果的执行主体”，应用边界显著扩展 [3] - 从技术与产品逻辑看，Skills、Claude Excel与Clawdbot构成了一条清晰的Agent演进路径：Skills解决“模型如何行动”的基础技术问题，Claude Excel回答“模型在特定业务场景是否具备可用性”的产品问题，Clawdbot则尝试解决“模型能否承接完整任务系统”的平台问题 [3] - 市场关注点正从模型参数规模与基础推理能力，转向模型是否能够稳定调用外部工具、拆解复杂任务并完成真实业务流程 [3] - Clawdbot的革命性体现在突破了“目标驱动”范式，它尝试理解用户的高层意图并自主拆解为一系列有序的操作步骤，这种跨工具、跨系统的协同执行能力为复杂工作流的自动化提供了全新解决方案，是AI从“辅助性生产力”迈向“准自主生产力”的重要一步 [3] - Agent的加速落地不意味着传统软件被取代，而是作为智能执行中枢提升整体效率，更现实的产业趋势是Agent成为软件的智能交互与自动化中枢，而传统SaaS与软件系统继续承担底层业务逻辑与数据基础设施的角色，Agent更像是软件价值的放大器 [3] - 随着Agent在企业运营、客户服务、数据分析、内容生产与流程自动化等领域逐步兑现效率红利，AI应用层公司有望从“技术叙事”迈入“收入与效率驱动”的新阶段，具备显著的中长期成长空间 [3] AI应用重点公司估值 - 报告列举了16家AI应用重点公司的估值数据，包括总市值及2024年至2027年的归母净利润预测与市盈率（PE）估值 [4] - **金山办公 (688111.SH)**：总市值1,635亿元，2024A归母净利润16.5亿元，2027E预测为28.0亿元；2024A市盈率99倍，2027E预测市盈率58倍 [4] - **用友网络 (600588.SH)**：总市值533亿元，2024A归母净利润-20.6亿元，2027E预测为6.6亿元；2026E预测市盈率256倍，2027E预测为81倍 [4] - **中控技术 (688777.SH)**：总市值674亿元，2024A归母净利润11.2亿元，2027E预测为15.3亿元；2024A市盈率60倍，2027E预测为44倍 [4] - **金蝶国际 (0268.HK)**：总市值440亿元，2024A归母净利润-1.4亿元，2027E预测为6.8亿元；2025E预测市盈率360倍，2027E预测为64倍 [4] - **合合信息 (688615.SH)**：总市值423亿元，2024A归母净利润4.0亿元，2027E预测为7.3亿元；2024A市盈率106倍，2027E预测为58倍 [4] - **税友股份 (603171.SH)**：总市值320亿元，2024A归母净利润1.1亿元，2027E预测为5.1亿元；2024A市盈率284倍，2027E预测为62倍 [4] - **新大陆 (000997.SZ)**：总市值287亿元，2024A归母净利润10.1亿元，2027E预测为18.1亿元；2024A市盈率28倍，2027E预测为16倍 [4] - **汉得信息 (300170.SZ)**：总市值272亿元，2024A归母净利润1.9亿元，2027E预测为3.8亿元；2024A市盈率144倍，2027E预测为71倍 [4] - **虹软科技 (688088.SH)**：总市值216亿元，2024A归母净利润1.8亿元，2027E预测为4.2亿元；2024A市盈率122倍，2027E预测为52倍 [4] - **万兴科技 (300624.SZ)**：总市值177亿元，2024A归母净利润-1.6亿元，2027E预测为1.4亿元；2025E预测市盈率1330倍，2027E预测为125倍 [4] - **鼎捷数智 (300378.SZ)**：总市值160亿元，2024A归母净利润1.6亿元，2027E预测为2.9亿元；2024A市盈率103倍，2027E预测为54倍 [4] - **能科科技 (603859.SH)**：总市值121亿元，2024A归母净利润1.9亿元，2027E预测为3.6亿元；2024A市盈率63倍，2027E预测为33倍 [4] - **博思软件 (300525.SZ)**：总市值105亿元，2024A归母净利润3.0亿元，2027E预测为4.3亿元；2024A市盈率35倍，2027E预测为24倍 [4] - **赛意信息 (300687.SZ)**：总市值101亿元，2024A归母净利润1.4亿元，2027E预测为2.9亿元；2024A市盈率72倍，2027E预测为35倍 [4] - **润达医疗 (603108.SH)**：总市值100亿元，2024A归母净利润0.6亿元，2027E预测为3.6亿元；2024A市盈率181倍，2027E预测为28倍 [4] - **福昕软件 (688095.SH)**：总市值100亿元，2024A归母净利润0.3亿元，2027E预测为1.7亿元；2024A市盈率371倍，2027E预测为60倍 [4] - **新致软件 (688590.SH)**：总市值56亿元，2024A归母净利润0.1亿元，2027E预测为2.2亿元；2024A市盈率695倍，2027E预测为26倍 [4]

北京金杜（杭州）律师事务所 关于 中控技术股份有限公司 2026年限制性股票激励计划（草案） 之 法律意见书 二〇二六年一月 前 言 致：中控技术股份有限公司 北京金杜（杭州）律师事务所（以下简称金杜或本所）受中控技术股份有限公司 （以下简称公司或中控技术）委托，作为公司2026年限制性股票激励计划（以下简称 本次激励计划或本激励计划）的法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、中国证券监 督管理委员会（以下简称中国证监会）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称 《管理办法》）、《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025年4月修订）》（以下 简称《上市规则》）、《科创板上市公司自律监管指南第4号——股权激励信息披露 （2025年8月修订）》（以下简称《自律监管指南》或《监管指南》）等法律、行政法 规、部门规章及规范性文件（以下简称法律法规）和《中控技术股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）的有关规定，就公司实行本次激励计划所涉及的相关事项， 出具《北京金杜（杭州）律师事务所关于中控技术股份有限公司2026年限制性股票激 励计划（草 ...

公司业绩与市场表现 - 公司预计2025年营业收入为76.40亿元至84.44亿元，同比下降7.60%至16.40% [1] - 公司预计2025年归母净利润为4.26亿元至5.24亿元，同比下降53.07%至61.85% [1] - 业绩下滑主要受宏观经济、下游需求及财务收益减少等因素影响 [1] - 截至1月23日公司收盘价报74.8元/股，创近一年新高 [1] 2026年股权激励计划核心条款 - 公司拟向1268名核心技术及业务人员授予第二类限制性股票1700万股，占公司总股本的2.1487% [1] - 授予价格为57.98元/股，较公告前一日收盘价74.8元/股折价幅度约为22.5% [1] - 授予的股票来源于公司2024年至2025年期间的股份回购 [1] - 考核期为2026年至2028年，设定“营业收入”和“工业AI业务收入”两个考核维度 [2] 股权激励业绩考核目标：营业收入 - 2026年至2028年营业收入的“触发值”分别为95亿元、110亿元和135亿元 [2] - 2026年至2028年营业收入的“目标值”分别为105亿元、145亿元和200亿元 [2] - 以2025年预告营收最高值84.44亿元为基准，2026年营收需增长约24%方能达成105亿元的目标值 [2] - 2028年200亿元的终极目标，意味着营收需在三年内实现137%的增长 [2] 股权激励业绩考核目标：工业AI业务收入 - 2026年至2028年工业AI业务收入的“触发值”分别为8亿元、15亿元和30亿元 [3] - 2026年至2028年工业AI业务收入的“目标值”分别为10亿元、25亿元和50亿元 [3] - 2025年上半年公司工业AI产品TPT业务收入为1.17亿元 [3] - 2025年前三季度公司工业AI业务收入上升至1.54亿元 [3] 公司研发与技术储备 - 2022年至2024年，公司研发投入分别为6.92亿元、9.08亿元和9.78亿元 [3] - 2025年前三季度研发投入为6.54亿元，近四年累计投入超32.32亿元 [3] - 公司目前拥有专利信息2077条、软件著作权574条 [3] 其他股权激励计划情况 - 截至激励计划草案公告日，公司尚有2021年及2024年两期股权激励计划仍在实施中 [3] - 2024年激励计划的首个归属期因未达到业绩考核条件已作废失效 [3]

公司股价与市场表现 - 2025年1月27日，中控技术股价上涨0.79%，报收于85.18元/股，成交额达38.67亿元，换手率为5.81%，公司总市值为673.94亿元 [1] - 公司股价已连续5个交易日上涨，期间累计涨幅达到33.68% [1] 公司基本情况 - 中控技术股份有限公司成立于1999年12月7日，于2020年11月24日上市，公司位于浙江省杭州市滨江区 [1] - 公司主营业务是为以流程工业为主的工业企业提供以自动化控制系统为核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的智能制造产品及解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：工业自动化及智能制造解决方案占58.43%，仪器仪表占17.66%，S2B业务占10.80%，工业软件占7.62%，运维服务占4.43%，其他占1.06% [1] 机构持仓动态 - 南方中证500ETF（基金代码：510500）在2025年第三季度新进入公司前十大流通股东，持有919.54万股，占流通股比例为1.17% [2] - 南方中证机器人ETF（基金代码：159258）在2025年第四季度增持中控技术9.29万股，增持后总持股数为116.99万股，该持仓占基金净值比例为3.7%，为公司第八大重仓股 [4] 机构持仓收益测算 - 基于持仓测算，南方中证500ETF在2025年1月27日因公司股价上涨浮盈约616.09万元，在其连续5天上涨期间累计浮盈约1.97亿元 [2] - 基于持仓测算，南方中证机器人ETF在2025年1月27日因公司股价上涨浮盈约78.38万元，在其连续5天上涨期间累计浮盈约2510.52万元 [4] 相关基金产品信息 - 南方中证500ETF（510500）成立于2013年2月6日，最新规模为1446.9亿元，该基金今年以来收益率为13.99%，近一年收益率为53.16%，成立以来收益率为186.85% [2] - 南方中证500ETF的基金经理为罗文杰，其累计任职时间为12年284天，现任基金资产总规模为1713.58亿元 [3] - 南方中证机器人ETF（159258）成立于2025年7月24日，最新规模为15.62亿元，该基金今年以来收益率为8.05%，成立以来收益率为22.99% [4] - 南方中证机器人ETF的基金经理为潘水洋，其累计任职时间为1年327天，现任基金资产总规模为123.06亿元 [5]