报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 营收利润双增长 - 公司2024年前三季度实现总营收56.4亿元,同比-1.2%;归母净利润9.2亿元,同比+3.8% [1] - 预计2024-2026年归母净利润为11.8/12.5/13.2亿元,EPS分别为0.9/1.0/1.0元/股,对应PE为10.3X/9.7X/9.2X [1] 盈利能力持续提升 - 公司2024年前三季度毛利率为33.9%,同比+1.7pct;归母净利率为16.3%,同比+0.8pct,盈利能力持续提升 [1] - 公司费用管控能力不断提升,2024年前三季度三费合计比率为9.7%,同比-0.8pct [1] 多业务驱动高质量发展 - 供水业务:紧盯供水区域内潜在客户,全力开拓直饮水市场 [1] - 污水处理业务:不断优化污水处理厂标准化管理,中标乐平市主城区水环境综合治理厂网一体化一期工程特许经营权出让项目 [1] - 清洁能源业务:对传统市场持续挖掘新用户,加快能源结构整合 [1] - 固废处置业务:有序推进各项业务,积极对外寻求优质项目 [1] 分红比例维持高位 - 近三年公司分红比例分别达到了60.1%、63.4%、50.0%,股息率(TTM)高达4.4% [1] - 未来连续三年内,每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司股东净利润的50% [1]