报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司收入66.99亿元,同比增长25.22%;归母净利润9.32亿元,同比增长13.41%;扣非净利润7.93亿元,同比下降0.96% [1] - 2024年Q3公司收入26.31亿元,同比增长58.34%,环比下降4.61%;归母净利润2.88亿元,同比增长40.28%,环比下降24.36%;扣非净利润2.45亿元,同比增长25.53%,环比下降31% [1] - 公司在手订单约92.36亿元,其中海缆系统29.49亿元,陆缆系统48.90亿元,海洋工程13.97亿元 [1] - 公司近期中标帆石一首回500kV三芯交流海缆项目9.09亿元,以及华润连江外海项目66kV海缆2.16亿元,合计海缆订单约40亿元 [1] - 公司北部产业基地稳步推进,有望实现在山东等北方海风市场的市占率提升 [1] - 预计2024-2026年公司营收分别为96.32亿元、121.10亿元、147.17亿元,同比增速分别为31.77%、25.72%、21.52%;归母净利分别为13.51亿元、16.87亿元、22.37亿元,同比增速分别为35.11%、24.87%、32.56% [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司陆缆收入36.88亿元,同比增长35%;海缆及海洋工程收入30.01亿元,同比增长15% [1] - 2024年Q3公司陆缆收入13.94亿元,同比增长53%,预计毛利率约9%;海缆收入约10亿元,同比增长64%,毛利率约39% [1] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、每股收益等主要财务指标均保持较快增长 [2][3] - 公司2022-2026年毛利率、销售净利率、ROE、ROIC等盈利指标保持稳定提升 [3] 风险提示 - 未提及 [1][2][3][4]