报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 车载电源业务保持领先地位 - 公司在中国乘用车车载充电机市场的市场份额为19.6%,排名第二,在第三方供货市场自2020年以来持续保持排名第一 [3] - 公司于2024年9月与上汽奥迪正式建立合作,为其智能数字平台首款纯电车型提供技术支持和车载电源产品 [3] - 公司于2024年第三季度获得长城汽车某热门车型的项目定点,是公司第四代车载电源集成产品得到市场认可的重要标志 [3] 电驱总成业务快速成长 - 2024年1-9月,公司电驱多合一总成产品实现营业收入2.87亿元,同比业务规模持续快速成长 [3] 盈利能力保持稳定 - 2024年前三季度公司销售、管理、财务费用率合计为5.58%,同比+0.09pct,维持较低水平 [3] - 研发费用率为6.42%,同比+0.95pct,持续加大研发投入 [3] - 2024年前三季度毛利率为19.70%,同比+1.10pct,行业竞争压力之下公司盈利韧性较强 [3] 持续回馈股东 - 2024年7月17日,公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.57元(含税),预计派发现金红利1.08亿元(含税),占2024年半年度归母净利润的50.15% [3] - 2024年9月24日,公司拟以集中竞价交易方式回购股份,回购金额不低于0.5亿元,不超过1亿元 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现收入43.6亿元,同比+21.4% [2] - 2024年前三季度归母净利润3.0亿元,同比+2.8% [2] - 2024年前三季度扣非净利润2.7亿元,同比+2.2% [2] - 2024年第三季度实现收入15.9亿元,同比+18.7%,环比+13.2% [2] - 2024年第三季度归母净利润0.8亿元,同比+5.5%,环比-20.8% [2] - 2024年第三季度扣非净利润0.7亿元,同比+0.7%,环比-21.4% [2]