公司概况 - 联想集团成立于1984年,为全球第一大PC制造商,已形成全方位产品布局 [1][2] - 公司发展历程包括创业时期、PC品牌时期、全球化时期、多元化时期和AI时期 [15][16][17][18] - 公司股权结构清晰,管理团队经验丰富,核心技术人员具有跨国公司任职经历 [19][20] 主营业务 - 公司提出"新IT"战略,形成了"端-边-云-网-智"的产品布局,涵盖PC、平板电脑、智能手机、服务器、存储、网络等 [21][22] - 公司业务分为三大集团:智能设备业务集团(IDG)、基础设施方案业务集团(ISG)和方案服务业务集团(SSG) [22][23][27][28][29] - IDG为公司最大业务,收入占比约70%,PC业务是主要收入来源 [24][25][26] - ISG和SSG业务快速增长,为公司带来新的利润增长点 [27][28][29] 财务分析 - 2024财年公司营收和净利润有所下滑,受市场环境影响 [30][31] - 公司毛利率和研发投入持续提升,显示公司实力不断增强 [31] PC市场触底回暖 - 疫情期间PC需求大增,2022年开始进入低迷期,2024年开始触底回暖 [32][33][34] - AI PC将成为2024年PC市场新增长点,各大厂商纷纷加码布局 [37][38][39][40][41] - 公司率先进入AI PC商业化阶段,推出多款AI PC产品 [57][58][59][60][61][62][63][64] AI时代来临 - AI应用和大模型训练需求激增,推动全球算力需求快速增长 [69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] - 公司布局AI服务器,推出联想问天品牌,成为国内服务器前三大供应商 [85][86][87][88][89][90][91][92] - 公司提出"一擎三箭"战略,帮助不同客户实现AI应用全场景落地 [101][102][103][104] ARM架构崛起 - ARM架构相比x86架构具有低功耗、高集成度、灵活性等优势,有望替代x86成为主流 [110][111][112][113][114][115][116][117][118][119] - 公司推出基于ARM架构的AI PC新品,有望带来利润提升 [120][121][122][123][124]