报告公司投资评级 则成电子(837821.BJ)被下调至"谨慎推荐"评级[4]。 报告的核心观点 1. 2024年前三季度,公司营业收入同比增长21.50%,主要系新客户产品订单量产,老客户部分产品完成升级迭代,订单增加,带动季度销售较大幅度增长;此外,公司自有客户产品订单形成量产,共同提振公司业绩[1][2]。 2. 2024年前三季度,公司归母净利润同比增长9.98%,主要系报告期内公司税金及附加和研发费用同比变化幅度较大,税金方面子公司计提房产税增长,研发方面两个子公司垂点研发项目加大研发投入[1]。 3. 公司积极延伸产业链,充分发挥在柔性运用的电子模组模块产业的资源优势,开拓在材料、设备等方面的合作,拓展业务规模,预计将为公司未来业绩带来积极预期[2]。 4. 分析师预计公司2024-2026年营业收入分别为3.69/4.48/5.47亿元,预计实现归母净利润分别为0.32/0.39/0.48亿元,对应市盈率分别为118/96/78倍。公司长期专注于定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售,能满足下游产品快速的技术迭代需求,未来有望通过新客户以及新项目的导入实现业绩持续增长[2][3]。 财务数据总结 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入2.78亿元,同比增长21.50%;实现归母净利润2070.1万元,同比增长9.98%[1]。 2. 分析师预计公司2024-2026年营业收入分别为3.69/4.48/5.47亿元,预计实现归母净利润分别为0.32/0.39/0.48亿元,对应市盈率分别为118/96/78倍[3]。 3. 公司2023-2026年主要财务指标预测:营业收入增长率分别为-6.93%/20.71%/21.41%/22.10%,归母净利润增速分别为-5.35%/20.50%/22.75%/22.17%,毛利率维持在27.5%左右[3]。
则成电子:三季报点评:新客户产品订单量产,全年业绩向好可期
则成电子(837821) 中国银河·2024-10-29 11:32