报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入90.11亿元，同比增长48.15%；实现归母净利润18.48亿元，同比增长93.94% [1] - 2024年Q3单季度公司实现营业收入35.87亿元，同比增长54.67%，环比增长26.29%；实现归母净利润7.08亿元，同比增长53.66%，环比增长13.03% [1] - 随着更高性能、更高层和高密度互连的PCB产品占比不断提升，公司前三季度毛利率35.86%，同比增长5.29pcts，净利率20.31%，同比增长4.89pcts [1] - 公司计划以自有资金总投资43亿元进行人工智能芯片配套高端印制电路板扩产，第一阶段预计在2028年以前实施完成，第二阶段预计在2032年底前实施完成 [1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.34、1.75、2.19元，对应2024年10月25日收盘价44.28元的PE分别为33.2、25.3、20.2倍 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为12,078、14,946、17,538百万元，同比增长35.1%、23.7%、17.3% [4] - 2024-2026年净利润预计分别为2,558、3,358、4,188百万元，同比增长69.1%、31.3%、24.7% [4] - 2024-2026年毛利率预计分别为36.5%、37.5%、38.3% [4] - 2024-2026年ROE预计分别为22.4%、23.5%、23.4% [4]