行业投资评级 - 报告行业投资评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 我国三孩政策持续发力,生育支持和配套措施不断完善,大空间家用车需求有望加快释放 [2][3] - 随着"二孩"政策逐步推进,国内SUV销量占比大幅提升 [11][12][13][14][15] - 三胎政策不断加力,多口之家数量预计将继续增多 [18][19][20][21][23] - 近年来自主和新势力大空间SUV供给端持续加力 [24][25][26][27] 行业概况 - 2013年以来我国生育政策逐步放松,先后经历"单独二孩"、"全面二孩"和三孩生育政策阶段 [11][12] - 二孩政策实施后,SUV销量和占比均快速提升,大空间车型越来越受青睐 [13][14][15][16] - 2022年我国三孩及以上家庭占比达15%,在2020年的基础上提升了3.9pct [23] - 自主品牌和新势力大空间车型加快上市,产品矩阵不断丰富化 [27] 风险提示 - 终端市场复苏不及预期 [29] - 整车价格战加剧,导致盈利低于预期 [29]