行业投资评级 - 行业评级为"买入"(维持) [4] 报告的核心观点 新房和二手房销售数据 - 新房销售分化,二手房成交回升至较高水平 [2] - 一线城市新房成交有所恢复,二线城市仍处于低位,三线城市有所回升 [2] - 二手房成交面积大幅增长,处于近五年较高水平 [2] 重点城市一二手房成交数据 - 上海二手房成交维持高位,热度明显强于新房 [12] - 广州新房和二手房成交大幅增长 [14][16] - 深圳新房和二手房成交量保持在近两年较高水平 [16][17] - 北京新房和二手房成交量显著回升 [17] 投资建议 - 一线城市需求端政策持续向好,行业基本面将迎来拐点,估值有修复空间 - 建议关注融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部开发商,以及受益于存量房交易改善的头部二手房中介 [19]