行业投资评级 - 赤道几内亚经济预计将在2024年继续衰退，GDP增长率为-4 3% [17][18] - 中期经济前景面临下行风险，主要风险是碳氢化合物部门的衰退速度快于预期 [18][23] 核心观点 - 赤道几内亚经济在2023年重新陷入衰退，主要原因是碳氢化合物产量下降和国内需求疲软 [14][38] - 财政和外部状况在2023年恶化，公共债务减少但仍可持续 [15][55] - 赤道几内亚的森林覆盖率占国土面积的87%，但森林砍伐率在2010-2020年间达到0 35%，是CEMAC地区最高的 [20][110] 行业现状与趋势 - 赤道几内亚的碳氢化合物产量在2023年大幅下降，石油和天然气产量分别下降了21 7%和13 5% [14][44] - 非碳氢化合物部门在2023年有所扩张，主要得益于建筑和服务业的增长 [14][44] - 赤道几内亚的森林砍伐和退化趋势令人担忧，主要驱动因素包括农业、基础设施开发和伐木业 [20][110] 财政与外部状况 - 2023年赤道几内亚的财政盈余从2022年的11 6%降至2 6%，非石油财政赤字扩大至16 4% [15][51] - 公共债务占GDP的比例从2022年的37 6%降至2023年的32 75%，债务风险被评估为中等 [15][55] - 赤道几内亚的经常账户盈余在2023年下降，主要原因是商品出口收入减少 [15][60] 政策与改革 - 赤道几内亚政府需要实施结构性政策，改变当前的石油驱动模式，促进经济多元化和可持续增长 [19][73] - 政府正在推进多项改革，包括改善治理、公共财政管理和营商环境 [73][74] - 赤道几内亚政府计划通过财政改革和增加木材行业的附加值来优化森林资源，以实现更高的公共收入和环境目标 [25][29] 森林资源与可持续管理 - 赤道几内亚的森林资源在1995年占GDP的20%，但到2023年已降至0 2%，主要原因是未能实现木材的本地加工 [21][22] - CEMAC国家正在实施原木出口禁令，以促进本地木材加工和可持续森林管理 [23][25] - 赤道几内亚需要发展一个强大的本地木材加工行业，以增加森林产品的附加值，创造更多就业机会和收入 [29][30]