报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营收稳健增长但价格竞争致净利润小幅下滑，毛利率略有下降，销售/管理费用率降低且研发投入持续加码，合同负债提高但应付偿还拖累现金流，研发投入巩固竞争力且募投产能释放打开成长空间，维持盈利预测和“增持”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 盈利预测与估值：2024 - 2026年营业总收入预计为25.19/28.93/33.61亿元，同比8.52%/14.85%/16.18%；归母净利润预计为3.34/3.90/4.57亿元，同比5.22%/16.65%/17.28%；EPS分别为1.02/1.19/1.40元/股；P/E分别为16.53/14.17/12.08 [1] - 2024年前三季度营收18.34亿元，同比+5.45%；归母净利润2.28亿元，同比 - 3.53%；扣非归母净利润2.02亿元，同比 - 3.74%；2024Q3单季度营收6.72亿元，同比+6.37%；归母净利润0.83亿元，同比 - 1.12%；扣非归母净利润0.76亿元，同比+1.67% [2] - 2024年前三季度毛利率25.47%，同比 - 1.01pct，2024Q3单季度毛利率25.73%，同比 - 1.47pct，环比+0.98pct；前三季度销售净利率12.41%，同比 - 1.16pct，2024Q3单季度销售净利率12.33%，同比 - 0.94pct，环比+0.08pct [3] - 2024年前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别为6.63%/1.53%/0.39%/4.79%，同比 - 0.24pct/-0.04pct/+0.23pct/+0.09pct；研发费用同比+7.38%提升至0.88亿元 [3] - 截至2024Q3末合同负债3.49亿元，相比2023年末+21.12%；2024年前三季度经营活动现金流净额0.68亿元，同比 - 62.26% [4] 公司竞争力与成长空间 - 截至2024H1末累计获发明专利22件，实用新型专利180件，外观设计专利23件，软件著作权39件 [4] - 截至2024H1末IPO募投建设的三期中高端数控机床产业化项目累计投入进度达83.86%，预计2024年内全部达产，达产后新增各类数控机床2000台，新增产值近12亿元 [4]