报告公司投资评级 - 海尔智家的投资评级为买入-A [4] 报告的核心观点 - 海尔智家2024年1~9月实现收入2029.7亿元,同比增长2.2%;实现归母净利润151.5亿元,同比增长15.3% [1] - 2024Q3海尔智家收入同比增长0.5%,毛利率同比提升0.1个百分点至31.3% [2] - 海尔智家费用率持续优化,2024Q3归母净利率同比提升0.8个百分点至7.0% [3] - 海尔智家拟通过受托表决权的方式,实现对日日顺的控制,有助于提升整体运营效率,推进中国市场零售转型和海外品牌本土化能力升级 [4] 财务指标分析 - 2024年海尔智家预计实现收入2695.7亿元,同比增长3.1%;实现归母净利润193.3亿元,同比增长16.5% [8] - 2024年海尔智家预计毛利率为31.1%,销售费用率为15.2%,管理费用率为4.0%,研发费用率为3.9% [8] - 2024年海尔智家预计ROE为16.6%,ROA为7.4%,ROIC为34.1% [8]