报告评级和核心观点 报告评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司3Q24业绩受减值影响略低于预期,煤电经营稳健,新能源恢复增长 [3] 公司业绩分析 3Q24业绩情况 - 公司3Q24营收656亿元,同比+0.5%;归母净利润29.6亿元,同比-52.7%,低于预期 [8] - 3Q24业绩同比下滑主要由于:1)投资净收益同比下降25.4亿元;2)资产减值损失同比增加11.1亿元 [8] - 但境内燃煤板块盈利维持高位,度电利润总额环比提升0.009元/千瓦时 [8] 新能源业务表现 - 3Q24新能源上网电量136亿千瓦时,同比+41.3%;新能源项目盈利恢复正增长,利润总额同比+58.3% [8] - 3Q24风电度电利润总额0.147元/千瓦时,同比+0.042元/千瓦时,盈利能力有所恢复 [8] - 1-3Q24新增新能源装机5.3GW,其中3Q24新增2.2GW [8] 财务数据分析 财务指标 - 2024-2026年预测EPS分别为0.77/0.87/0.96元 [8] - 2024年预测ROE为8.7%,市盈率为9.45倍 [9] 现金流情况 - 公司3Q24经营现金流环比有所提升 [14] - 3Q24毛利率环比有所提升 [14]