报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度业绩显著增厚,主要得益于海外核心矿山放量 [1] - 公司铜钴板块盈利能力受到价格下行拖累,但整体业绩仍有大幅增长 [1] - 未来公司铜价向上弹性和铜钴板块高业务集中度有望进一步夯实公司盈利能力 [1] 公司投资价值分析 - 公司核心矿山TFM、KFM产能放量,叠加顺周期铜价中枢向上弹性,看好公司"量价齐升"与单吨利润弹性凸显 [3] - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持较快增长,对应PE估值15.0/13.3/11.6倍 [3]