报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度,公司实现营收50.43亿元,同比增长16.10%;实现归母净利润12.21亿元,同比下降9.60% [3] - 2024年第三季度,公司实现营收19.90亿元,同比下降1.47%;实现归母净利润4.11亿元,同比下降19.57% [3] 业绩下滑原因 - 第三季度路费收入同比下滑5.8%,主要受运输需求疲弱、周边路网分流及改扩建等因素影响 [7] - 第三季度公允价值变动收益同比减少0.4亿元,主要系中金安徽交控REIT基金公允价值变动所致 [7] 宣广高速改扩建进展 - 截至10月底,宣广高速已完成大部分路段的双向通行,预计2024年12月底具备双向八车道通车条件,改扩建对车流量的负面影响将逐步消除 [7] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为75.39/50.43/47.27亿元,归母净利润分别为16.06/17.51/18.83亿元 [8] - 公司下属路产为穿越安徽的过境国道主干线,看好路网贯通后对车流量的持续提振作用 [7]