报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 荣盛石化2024年前三季度营收2151.96亿元，同比增2.57%，归母净利润8.77亿元，同比增714.73%；2024Q3营收839.47亿元，同比降0.68%，环比增4.72%，归母净利润0.19亿元，同比降98.48%，环比降93.87% [2][7] - 化工品需求磨底，Q3业绩短期承压，若终端消费需求好转，盈利能力有望复苏 [7] - 成品油需求下滑，炼油板块待修复，公司获出口配额有望改善业绩，下游PTA规划产能投放或使PX价差修复 [7] - 大体量高附加值产品陆续投产或助公司业绩修复 [7] - 持续看好公司高附加值新材料投产拉阔产品 - 原油价差，预计2024 - 2026年归母净利润为13亿元/45亿元/65亿元，对应EPS分别为0.13元/0.44元/0.64元，对应PE为72.9X/21.4X/14.7X，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本/流通股本为10,126/9,498百万股，流通A股市值89,568.79百万元，每股净资产4.33元，资产负债率75.93%，一年内最高/最低股价为11.70/8.00元 [5] 财务数据和估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|289095|325112|337856|366278|375359| |增长率（%）|63.31%|12.46%|3.92%|8.41%|2.48%| |EBITDA（百万元）|22949|24476|31300|43283|51733| |归母净利润（百万元）|3340|1158|1313|4483|6505| |增长率（%）|-73.95%|-65.33%|13.39%|241.42%|45.08%| |EPS（元/股）|0.33|0.11|0.13|0.44|0.64| |市盈率（P/E）|28.7|82.7|72.9|21.4|14.7| |市净率（P/B）|2.0|2.2|2.1|2.0|1.9| |EV/EBITDA|14.6|13.3|11.3|8.8|7.7| [8] 财务预测摘要 资产负债表 - 货币资金、应收账款 + 票据等项目在2022 - 2026E有相应数据变化，资产总计、负债合计等也呈现不同趋势 [10] 利润表 - 营业收入、营业成本等项目在2022 - 2026E有相应数据变化，营业利润、利润总额、净利润等也有不同表现 [10] 现金流量表 - 净利润、折旧摊销等项目在2022 - 2026E有相应数据变化，经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等也呈现不同情况 [10] 财务比率 - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2022 - 2026E有相应数据变化 [10] 每股指标 - 每股收益、每股经营现金流、每股净资产等在2022 - 2026E有相应数据 [10] 估值比率 - 市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT等在2022 - 2026E有相应数据 [10]