报告公司投资评级 - 公司A股和H股股票均维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年前三季度公司营业收入同比增长72.9%，归母净利润同比增长116.7% [3] - 个险渠道新单快速增长，长险首年保费同比增长16.6%，其中2024年第三季度单季同比增长70.2% [4] - 银保渠道新单降幅收窄，期交首年保费同比增长6.3% [5] - 价值率提升推动新业务价值同比大幅增长79.2% [6] - 权益市场回升带动投资收益大幅改善，2024年前三季度公司归母净利润同比增长116.7% [6] 公司发展策略 - 公司深入推进个险渠道转型，强化绩优队伍建设 [7] - 积极构建银保合作新生态，优化产品供给，通过"以趸促期"策略提升价值贡献 [7] - 公司已形成"康养综合社区+照护医养社区+休闲旅居社区+健康管理中心"的全功能康养服务体系，预计未来随着公司康养产业与寿险业务的协同发展，保障型产品销售有望回暖 [7] 盈利预测与评级 - 考虑到公司前三季度盈利增速大幅提升，以及四季度低基数下资产端有望持续改善，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测 [7][8] - 目前公司A/H股价对应2024年PEV分别为0.54/0.27，维持A/H股"买入"评级 [8]