报告公司投资评级 - 报告给予金石资源"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 包头"选化一体"项目投产推动营收增长,但萤石精矿产销量下滑拖累整体利润[2] - 随着矿山技改完成和常山金石复产,公司萤石产量预计将恢复至正常水平,价格也有望上升[2][5] - 看好公司"选化一体"项目的逐步放量,有望增厚公司业绩[5][6] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计收入分别为29.34/40.12/49.25亿元,同比增长54.8%/36.7%/22.8%[6] - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为4.62/7.04/8.95亿元,同比增长32.5%/52.2%/27.2%[6] - 对应EPS分别为0.76/1.16/1.48元,PE分别为35/23/18倍[6] 现金流分析 - 2024年前三季度公司经营活动现金流净额为3.70亿元,同比上升81.75%[3] - 投资活动现金流净额为-7.47亿元,同比上升31.16%[3] - 筹资活动现金流净额为5.53亿元,同比下降41.69%[3] 成本费用分析 - 2024年前三季度公司销售费用同比上升71.12%,财务费用同比上升108.31%[3] - 管理费用同比上升23.82%,研发费用同比上升49.57%[3] 应收应付分析 - 应收账款同比下降4.94%,应收账款周转率从5.23次上升到6.71次[4] - 存货同比上升133.50%,存货周转率从2.67次下降到2.03次[4]