报告公司投资评级 报告给予神州泰岳"增持"评级。[6] 报告的核心观点 2024Q3 业绩环比增长 - 2024Q3公司归母净利润环比增长37.72%,主要系两款核心产品《Age of Origins》和《War and Order》延续2024年上半年亮眼表现,以及费用率优化和非经常性收益增加所致。[3] - 公司销售费用和研发费用逐季下降,但核心产品在中国手游发行商全球收入排行榜中稳居前列,推广效率提升有望持续推动核心产品利润稳健回收。[4] 持续深耕SLG品类 - 公司储备了两款新SLG游戏《代号DL》和《代号LOA》,预计于2024年内在海外上线。其中《代号DL》的中文版《荒星传说：牧者之息》已获批国产游戏版号,《代号LOA》的版号也在申请中,未来有望在国内上线。[5] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为67.37/75.68/84.37亿元,对应增速12.99%/12.34%/11.47%;归母净利润分别为13.28/13.76/15.55亿元,对应增速49.68%/3.65%/12.98%。[6] - 给予公司"增持"评级。[6]