营收符合预期，业绩维持双位数增长凸显绩优稳定性 - 9M24 苏州银行营收同比增长 1.1%（1H24 为 1.9%），归母净利润同比增长 11.1%（1H24 为 12.1%）[3][4] - 利息净收入放缓是营收主要拖累，规模增长贡献 7.7%，息差收窄拖累 12.2% [3][4] - 投资收益兑现，非息收入增长提速平稳营收表现，非息收入同比增长 19%（1H24 为 11%）[3] - 高拨备助力业绩持续释放，拨备反哺利润增速 14% [3] 三季报关注点 - 对公驱动信贷延续景气增长，零售信贷尚未浮出水面，或与经营贷主动压降有关 [4][5] - 测算息差环比回落明显，稳息差仍待有效提振，9M24 息差 1.41%，同比下降 30bps、环比 1H24 下降 7bps [4][5] - 三季度加大不良处置力度，高拨备确保资产质量无虞，测算 3Q24 年化不良生成率 0.7%（1H24 约 0.38%） [4][6] 投资分析意见 - 主动处置风险确保不良平稳，"低不良、高拨备"确保稳业绩有抓手 [7] - 中期层面继续看好筑梦万亿目标下，苏州银行稳步提杠杆、降成本的 ROE 提升路径兑现 [7] - 短期重点关注稳息差成效及营收趋势，维持"买入"评级 [7]